當金價面臨不確定性時，投資這類股票比金礦商股票更加穩妥

通常情況下，當金價飆升時，金礦企業因為直接受益於售出的黃金價格上漲而有能力產生更多的利潤，更容易得到投資者青睞。但當金價存在不確定性時，采礦領域的權利金股票可能更有吸引力。

現在，當黃金價格創出每盎司3500美元的曆史高點並回調後，相比巴裏克黃金和紐蒙特等傳統金礦商，Wheaton Precious Metals (TSX:WPM)會不會成為更好的投資選擇？

與擁有礦山並實際開展運營的礦商不同，Wheaton通過向傳統金礦企業提供前期資金，然後由傳統金礦商建立運營並開始開采。作為對前期投入資金的補償，Wheaton能夠通過談判以折扣價格獲得礦山日後生產的一定數量的貴金屬。

舉個例子，截止周一（4月28日），一盎司黃金和白銀的最新成交價格分別是3300美元和33美元。然而，按照Wheaton簽訂的流轉協議，每盎司黃金的購買價格在折扣後可能低至450美元至500美元，白銀價格可能在每盎司5-6美元。

一旦Wheaton從簽訂協議的礦山獲得承諾的金屬，就可以選擇以當前的市場價格出售或持有。不管怎樣，這個價格都能讓其保持高利潤率，完全收回最初的投資。與傳統的金礦企業相比，風險要低得多。而且，Wheaton也不局限於單個礦商或單一種類的貴金屬，該公司已經與不同的礦商簽訂了涵蓋不同金屬的協議，在幾大洲的十幾個國家擁有活躍的礦山項目。

除此之外，Wheaton還參與處於開發階段的項目，這種增長潛力不容忽視。該公司正積極爭取在未來五年內通過這些開發項目大幅提高產量。

該公司擁有強大的財務實力，從而帶來穩定的現金流、巨大的增長潛力和覆蓋面廣的股息。Wheaton最近報告的收入達到創紀錄的3.81億美元，3.19億美元的運營現金流也創下了曆史新高，上一季度調整後的淨利潤為1.99億美元。

Wheaton已經宣布了18.75萬盎司的可歸屬黃金當量產量。該公司本季度的現金餘額為8.18億美元，沒有任何債務，還有未使用的20億美元循環信貸額度。

管理層根據前四個季度的平均運營現金流發放股息，目前股息收益率為0.91%。作為規模較大、分散投資組合的一部分，少量持有Wheaton股票是穩妥的做法。