黃金市場超買嚴重，但幾乎所有人都認為金價會繼續上漲

由於地緣政治和經濟因素交織在一起，黃金價格周四（2025年4月17日）創下每盎司3350美元以上的曆史新高，自今年年初以來已經大幅上漲了25%。因周五複活節假期休市，金價在本周四個交易日內累計上漲了2.5%。

雖然黃金看起來仍處於超買狀態，但分析師認為，貴金屬市場仍處於穩健的上升趨勢中。

Trade Nation高級市場分析師David Morrison將黃金本周的價格走勢（包括周三的100美元反彈）描述為井噴式上漲。Morrison在一份報告中指出，黃金看起來嚴重超買，日線圖MACD達到了2011年4月的水平，也就是上一次價格高峰之前。但這並不意味著金價會開始回調，因為美元正跌至三年低點99.49。

Tastylive.com期貨和外匯主管Christopher Vecchio表示，黃金將繼續受益於美元的進一步走軟。雖然預計美元不會很快失去其儲備貨幣地位，但特朗普反複無常的貿易政策已經削弱了美國在全球市場的地位。現階段還沒有其他貨幣可以替代美元作為儲備貨幣，而黃金正在發揮作用。Vecchio認為，在這種環境下，黃金的任何下跌都是買入機會。

Brown Brothers Harriman的貨幣分析師也預計美元將進一步走軟，這將繼續支撐黃金前所未有的漲勢。

FXTM高級研究分析師Lukman Otunuga指出，黃金突破3350美元的漲勢已推動金價在今年上漲了近28%，超過了去年24%的漲幅。中美貿易緊張局勢導致的全球經濟衰退擔憂吸引投資者進入貴金屬避險。如果3300美元被證明是可靠的支撐位，那麼價格可能會向下一個心理價位3400美元逼近甚至更高。

盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，黃金應該經曆200-300美元的修正，但不是現在，因為有這麼多懸而未決的問題擺在那裏，特朗普最近對鮑威爾的攻擊又加劇了對債券市場風險的擔憂。

與此同時，各國央行，尤其是中國央行一直在增加黃金儲備。中國已連續五個月增加黃金儲備，這反映出在地緣政治緊張局勢下分散美元資產的戰略舉措。

2025年第一季度，黃金交易所交易基金（ETF）出現大量資金流入，這是自2022年初以來最強勁的需求，表明投資者對黃金作為對沖通脹和經濟不確定性的工具興趣濃厚。

Kitco News本周的黃金調查結果顯示，10位分析師（占參與調查分析師的63%）預計金價在未來一周將繼續上漲。參與線上調查的195名散戶投資者（占投票的63%）預計金價下周將走高。