儘管標普500指數的平均股息收益率僅為1.3%，但部分公司因股價大幅下跌或持續提高派息，股息率已攀升至5%以上。聯合包裹服務（UPS）、APA Corporation（APA）和人力資源公司Robert Half（RHI）當前股息率均超過5%，成為五月值得關注的被動收入配置選擇。
UPS股價目前徘徊於五年低點，股息率高達6.8%，創歷史新高。然而，這一高股息率背後是業績持續承壓：2022年大幅提高股息後，公司每股收益（EPS）和自由現金流（FCF）逐年下降，導致股息支付壓力陡增。儘管管理層多次強調股息安全性，但UPS明確表示希望將盈利提升至股息的兩倍，暗示未來可能通過削減股息以釋放資金投入高毛利業務和技術升級。
儘管一季度業績疲軟（營收與盈利同比持平），UPS仍保持較強的盈利能力，核心問題源於疫情期間過度擴張導致的運力過剩。若股息減半，股息率仍可達3.4%，且能緩解財務壓力。對於長期投資者而言，UPS的行業地位與運營杠杆效應或可確立低估價值股的地位。
受能源價格下跌拖累，上游能源公司APA股價顯著回落，當前股息率達6.2%。估值處於歷史低位（市現率僅為1.4倍，五年均值為2.7倍），疊加管理層承諾將至少60%的自由現金流用於股東回報（股息+回購），為週期底部佈局提供契機。儘管油氣股短期承壓，但APA的資產佈局（美國、埃及、英國）及現金流分配策略，使其成為能源板塊中攻守兼備的選擇。
人力資源服務商Robert Half當前股息率為5.3%。儘管經濟不確定性導致企業招聘決策延遲，但公司現金流穩健，股息覆蓋能力長期可靠。CEO指出，當前市場謹慎情緒源於貿易政策的不確定性，而一旦貿易摩擦緩和，被壓抑的招聘需求有望快速釋放。該公司現金流護城河與潛在的復蘇彈性，為投資者提供了“下行有保護，上行有空間”的配置邏輯。
三隻高息股均因短期困境推高股息率，但各自擁有獨特的長期價值：UPS需關注股息政策調整與業務轉型；APA受益於能源週期波動與股東回報承諾；Robert Half則具備經濟回暖後的彈性。對於追求被動收入的投資者，五月或是低位佈局的窗口期。
