在價值股集體走強的推動下，美股週四（5月15日）延續反彈勢頭，標普500指數上漲0.4%，錄得連續第四個交易日上漲。與此前由科技巨頭領漲的行情不同，此次反彈主要由公用事業、必需消費品和房地產等低估值、高股息板塊驅動，抵消了科技、零售及能源股的疲軟表現。其中，美國水務公司（AWK）、金寶湯(CPB)和Invitation Homes (INVH)等個股漲幅顯著，推動標普500指數距離2月歷史高點僅差3.7%。
相比之下，以科技股為主的納斯達克100指數僅微漲0.1%，受權重股蘋果(AAPL)、英偉達(NVDA)等下跌拖累。市場分析認為，資金轉向防禦性板塊，反映出投資者對美國經濟前景的謹慎態度。
4月美國零售銷售和生產者價格數據不及預期，進一步鞏固了市場對美聯儲年內至少降息兩次的預期，各期限美債收益率下行，推動債券價格反彈。零售巨頭沃爾瑪儘管營收增長，但因關稅成本上升導致利潤率下滑，股價下跌0.5%。
能源板塊同樣表現不佳，哈裡伯頓和斯倫貝謝等油田服務商股價下跌近1%，主要因市場對美伊核協議前景樂觀導致油價走低。醫療保健板塊意外下挫，聯合健康集團因涉嫌醫保欺詐遭調查，股價大跌11%。
Buffalo Bayou Commodities宏觀交易主管Frank Monkam指出：“高股息股票的領漲表明，機構投資者正採取防禦性策略，更關注盈利穩定性而非增長潛力。”儘管近期中美貿易緊張有所緩和，但特朗普政府的關稅政策仍帶來不確定性。摩根大通首席執行官戴蒙警告，美國經濟衰退風險尚未消除，但概率已低於50%。
此外，部分對沖基金認為，特朗普政府的貿易政策可能引發長期“美元熊市”，削弱投資者對美元資產的信心。自4月全球加征關稅以來，美國平均關稅稅率已達1934年以來最高水平，加劇了市場對滯脹甚至深度衰退的擔憂。
儘管大盤整體走強，個股表現差異顯著。農機製造商迪爾公司因財報超預期股價大漲3.8%，但受關稅影響下調全年盈利指引。運動零售商Foot Locker因被迪克體育用品以24億美元收購，股價暴漲86%，創40年來最大單日漲幅。
科技股方面，思科因AI基礎設施需求旺盛，股價上漲5%，領漲納斯達克100指數。蘋果則因特朗普要求減少海外產能而下跌0.5%。分析指出，AI算力相關產業鏈（如台積電、鴻海）的需求仍強勁，顯示關稅政策尚未影響行業長期趨勢。
