過去三年間，科技和能源板塊成為多倫多證券交易所最大的贏家，相比之下，加拿大電信板塊的股票卻深陷多重困境。但盡管如此，一只加拿大電信股票仍努力實現了市場份額與利潤的雙重增長。
遺憾的是，當市場對行業整體面臨的挑戰充分計價後，該股從曆史高點暴跌36%，目前處在近十年低點附近，這只股票就是Telus (TSX:T)。
加拿大電信行業這幾年幾乎可以用內憂外患來形容。一方面，電信行業面臨結構性挑戰，包括監管政策允許競爭對手共享網絡導致的定價競爭常態化（Telus的ARPU同比下降3.7%至57.13加元）、經濟政策不利（基礎設施及頻譜花費超十億加元）以及移民收緊政策削弱用戶增長動力。
與此同時，美國關稅政策抑制消費者高端套餐需求，迫使用戶轉向基礎套餐，進一步壓縮電信公司的利潤空間。
盡管如此，Telus在2025年一季度仍實現了個位數的營收增長，顯示其通過光纖和頻譜投資搶占市場份額的能力。管理層相應地將該公司2026-2028年股息年增長率目標從7-10%下調至3-8%，以防範可能出現的經濟增長下滑，同時將股息支付率從2024年的81%降至2025年一季度的76%，以優化現金流並降低債務。
估值方面，Telus股票目前遠期市盈率為20倍，當前股息收益率高達7.2%。考慮到5G基礎設施商業化潛力，股價回升的空間仍然很大。
這是一只適合買入後長期持有的股票，假設持有10年，股息年增長3-8%，並通過股息再投資計劃（DRIP）複利累積，曆史案例顯示2013年投入1萬加元至2022年增值至2.64萬加元（年化約10%）。
作為一只股息成長股，如果你希望長期投資並保護財富不受通貨膨脹侵蝕，或以後定期獲得根據通貨膨脹調整的投資回報，Telus值得考慮買入。
