儘管腫瘤學仍是製藥行業最大的治療領域，但減肥藥市場近年來迅速崛起。禮來（LLY）和諾和諾德（NVO）是該領域的兩大巨頭，而禮來公司最近發佈的臨床試驗結果表明，該公司正在減肥領域建立領先地位。投資者是否應該購買該公司的股票？讓我們拭目以待。
禮來的Zepbound（主要成分為替爾泊肽）在頭對頭臨床試驗中完勝諾和諾德的Wegovy。試驗結果顯示，Zepbound的平均減重效果為20.2%，而Wegovy僅為13.7%。
除了注射型藥物，禮來還在開發口服GLP-1藥物orforglipron，III期臨床試驗結果積極。由於口服劑型更易被患者接受，該藥物有望進一步擴大禮來的市場份額。
2025年第一財季，禮來營收同比增長45%至127億美元，其中Zepbound銷售額23億美元（同比增長超4倍）。Mounjaro（與Zepbound成分相同，用於糖尿病）銷售額38億美元（同比增長113%）。
分析師預計，全球減肥藥市場規模將從2024年的780億美元增長至2030年的1000億美元，年增長率6%-8%。禮來憑藉Zepbound的強勁表現，有望主導這一市場。
Zepbound的適應症正在不斷拓展，包括：
這些擴展將進一步鞏固Zepbound的市場地位。
儘管禮來增長迅猛，但仍面臨挑戰。該股前瞻市盈率（P/E）達34.6，遠高於行業平均的15.9。2025年因研發和收購支出，禮來下調了盈利預期。不過，長期來看，禮來在減肥藥市場的領導地位、豐富的研發管線（11個肥胖治療項目）以及穩定的股息增長（過去五年股息翻倍）使禮來成為值得長期持有的股票。
