美國東部時間周四（5月15日）早盤，阿裏巴巴Alibaba (BABA)股價一度重挫8.3%，截至美東時間12:43，跌幅收窄至7.9%，收盤前仍錄得7.5%跌幅。同日，標普500指數微漲0.3%，納斯達克綜合指數小幅上漲0.1%。
根據阿裏巴巴最新發布的2025財年第四財季報告，截至2025年3月31日的季度，阿裏巴巴淨利潤僅1.71億美元（折合人民幣12.38億元），顯著低於分析師預期的2.93億美元；季度營收326億美元（約合人民幣2218.74億元）同比僅增長7%，低於市場預期，且連續第三個季度增速放緩。
同時，本土電商GMV增速降至3.8%（前值為兩位數增長），客戶管理收入（CMR）同比增速收窄至5%以下，顯著落後於拼多多等競爭對手。雲業務收入同比增長9.1%，創三年新低。
分析師認為，中國經濟複蘇的勢頭低於預期，且消費者支出遲遲未見增長可能是導致阿裏巴巴盈利承壓的關鍵因素之一。在國內，阿裏巴巴還面臨著來自京東和拼多多日益激烈的競爭，阿裏巴巴的跨境電商平臺全球速賣通（AliExpress）受到了中美貿易緊張局勢的影響，同時也面臨著來自Temu和Shein以及亞馬遜的激烈競爭。
盡管阿裏巴巴在短期內面臨顯著挑戰——包括中國宏觀經濟複蘇弱於預期，以及國際貿易摩擦對其跨境業務的持續沖擊，但該公司正通過人工智能領域戰略性投入構築未來增長引擎。依托“城市大腦”等AI項目，阿裏巴巴的技術儲備正加速商業化。
從估值角度看，阿裏巴巴當前市盈率（TTM）僅為亞馬遜的一半左右，在科技巨頭中處於價值窪地。結合其全球化業務布局與雲計算/AI技術先發優勢，長期競爭力仍被市場認可。
