周末中美日內瓦經貿會談聯合聲明公布後，美股周一高開高走，三大指數大幅收漲，納指漲4.35%，報18708.34點；標普500指數漲3.26%，報5844.19點；道指漲2.81%，報42410.10點。
然而，InvestorPlace高級投資分析師Luke Lango表示，昨日的上漲不單單是一次反彈，更是一個轉折點——宣告貿易戰最糟糕的階段可能終於結束。在數周的對關稅升級的擔憂和市場波動後，中美之間達成的重磅協議使標普500指數已經收複了自特朗普解放日後的全部跌幅。
此前投資者曾擔憂全球經濟“脫鉤”，尤其在是全球最大的兩個經濟體之間互征125%關稅的極端假設下，貿易流動瀕臨癱瘓。而新協議將美對華關稅從125%驟降至10%，平均有效關稅率隨之從23%降至13%。盡管仍高於2024年貿易戰前3%的水平，但已遠低於危機時期的30%峰值。這一變化實質上宣告貿易戰威脅的終結，使市場得以重新對貿易戰引發的負面影響定價。
關稅本質是經濟活動的稅收負擔。據美聯儲測算，美國平均關稅每上升1個百分點將拖累GDP增長0.14%。當關稅處於30%時，其對GDP的拖累高達3.8%，足以抵消稅改、放松監管等刺激政策的效果。而當前13%的關稅水平僅產生1.4%的拖累，結合降息預期和其他刺激措施，經濟增長動能有望壓倒性逆轉此負面影響。
分析師指出，隨著宏觀風險消退，標普500指數預計將在夏季前再漲5%。但更具爆發力的機會集中於AI基礎設施領域，包括受益於全球半導體供應鏈壓力緩解的芯片制造商；貿易正常化加速5G和AI硬件部署的數據中心和光學組件企業以及受益於數據需求激增與成本下降的存儲巨頭。
這些深度參與全球化分工的企業曾受貿易摩擦嚴重沖擊，如今隨著“貿易戰迷霧”消散，其估值修複與盈利增長可能催生50%-100%的漲幅。
以英偉達Nvidia (NVDA)為例，作為AI芯片領域的王者，英偉達股價曾在“解放日”前觸及150美元峰值，隨後因關稅升級暴跌。即便經曆昨日反彈，其股價仍較峰值低25%。若經濟正常化與貿易摩擦緩解的形勢確立，英偉達等個股不僅將重返高點，更有望突破曆史紀錄。
事實上，過去兩個月AI基礎設施股的下跌源於貿易摩擦等宏觀逆風壓制，與企業基本面惡化無關。隨著中美關稅從125%驟降至10%，供應鏈擾動減弱，宏觀阻力消退，AI產業的核心驅動力（資本開支加速、數據中心擴建、芯片需求剛性）依然強勁。而微軟、Meta、亞馬遜等巨頭仍在向下一代基礎設施投入千億美元級資金，行業增長可持續性未受動搖。投資者可以繼續在這一領域尋找投資機會。
