上周，蘋果公司（AAPL）高管在法庭證詞中預測傳統搜索引擎將被AI搜索取代，導致Alphabet（GOOGL）股價單日暴跌7%。這一反應源于投資者對谷歌核心業務的擔憂——2023年第一季度，搜索引擎貢獻了Alphabet的56%營收。但若深入分析，這場危機可能暗藏轉機。
事實上，AI取代傳統搜索的趨勢對Alphabet管理層並非新聞。谷歌搜索已逐步整合AI功能：用戶現在輸入關鍵詞後，首先看到的是AI生成的摘要答案，而非傳統鏈接列表。在Q1財報電話會上，管理層透露這一功能用戶增長迅猛，且公司正持續擴展應用場景。
更值得關注的是，蘋果證詞可能意外為Alphabet帶來200億美元的盈利契機。
2022年，Alphabet為保住蘋果設備默認搜索引擎地位，向蘋果支付了200億美元。這筆支出不僅引發反壟斷訴訟，還擠壓了利潤空間。若蘋果因AI搜索調整默認設置（如提供多引擎選項），Alphabet反而可能擺脫這筆巨額支出。按過去12個月1110億美元利潤計算，此舉可立即提升約20%盈利。
當然，部分用戶可能轉向其他搜索平臺，但谷歌仍以顯著優勢領跑全球市場（2023年全球搜索份額超90%），實際收入損失或遠低於預期。
當前Alphabet遠期市盈率僅16倍，對於一家保持健康增長的企業而言明顯偏低。若200億美元支出削減，盈利跳升將直接拉低市盈率分母，估值優勢進一步凸顯。
分析師認為，儘管市場上其他投資者可能對Alphabet的股票有些擔憂，但這種悲觀情緒是沒有必要的。對於那些能夠承受各種新聞報道引發的擔憂的人來說，Alphabet目前的股價非常划算。
