TSX股指創新高之際,能源和金融板塊蘊藏價值投資機會

美国经济衰退的可能性保持不变,投资者是反应过度了吗?
發佈于: 5 月 21, 2025
編輯: Caroline Kong

多倫多證券交易所(TSX)綜合指數近期創出25,992點的曆史紀錄,盡管比2024年11月的高點只多出1.1%,但是相比美國主要股指,尤其是納斯達克100指數仍低於2024年11月的高點,加拿大股市正顯示出更強大的韌性。造成這種分化走勢的原因主要是特朗普關稅政策的沖擊,美股在關稅政策推出和取消後經曆了劇烈震蕩。

在股指創新高的帶動下,多交所股票的整體估值已經上升,尤其是大銀行和公用事業股票的股票,價格比五年平均估值高出不少。不過,在能源和金融板塊仍然存在一些價值被低估的優質個股。

能源板塊:被低估的複蘇潛力

2025年,加拿大能源板塊的股票仍然相當便宜,受特朗普關稅沖擊,油價今年遭受重創。然而,從目前的形勢來看,特朗普政府很有可能改變關稅策略,因此油價很可能會回升。

能源板塊目前處在價值窪地——以森科能源Suncor Energy (TSX:SU)為例,目前的市盈率僅為9.4倍、市淨率1.4倍、市現率4倍,顯著低於市場平均水平。雖然油價因關稅沖擊下跌拖累了近期盈利,但該公司的基本面正在改善:需求緩慢回升、OPEC維持產量政策,且特朗普政府不太可能重啟年內最高關稅水平。這一切都預示著森科能源的股票也將隨著油價複蘇而反彈。

金融板塊:精選價值標的

金融板塊的價值機會呈現碎片化特征,盡管一些大銀行的估值水平已經上升,但仍然存在像First National Financial (TSX:FN)這樣被低估的機會。這只金融股正以11倍市盈率、3.5倍市銷率和3.7倍市淨率交易,已經被更多分析師和投資者關注。盡管加拿大央行降息導致其近期盈利下滑,但隨著利率環境趨穩,抵押貸款發放量回升將推動業績修複。

投資啟示

雖然加拿大市場整體估值優勢不如往年,但能源板塊的系統性低估與金融板塊的選擇性機會仍值得關注。對於著眼於長期布局的投資者,當前正是挖掘這些領域優質標的的良機。

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