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重新定義 Dugbe 金礦項目
隨著美國政治經濟不確定性持續發酵，黃金的避險屬性正被重新定價。WisdomTree歐洲大宗商品及宏觀經濟研究主管Nitesh Shah最新預測顯示，在美聯儲獨立性遭政治幹預、美元信用受損等多重因素推動下，金價可能在2026年一季度突破4000美元/盎司。
近期美國總統特朗普與美聯儲主席鮑威爾的公開沖突愈演愈烈。上周特朗普再度抨擊堅持中性貨幣政策的鮑威爾，盡管其任期將持續至2026年5月，但市場已開始擔憂下一任美聯儲主席的任命可能徹底動搖央行獨立性。
Shah指出，當投資者質疑美聯儲能否抵抗政治壓力時，黃金作為法幣對立面的屬性將凸顯。若美聯儲獨立性遭到實質性削弱，機構信譽崩塌可能引發黃金井噴式上漲。WisdomTree的基准預測已上調至2026年第一季度的3610美元，而樂觀情景下金價將站上4000美元關口。
Shah認為，在通脹粘性、經濟衰退風險及地緣動蕩交織的背景下，金價再漲1000美元並非天方夜譚。除貨幣政策風險外，Shah指出美國經濟信譽正遭遇系統性侵蝕：
貿易信用損耗：即便中美貿易戰暫停，美國作為可靠貿易夥伴的形象已受損；
債務貨幣化風險：為降低債務融資成本可能引發的債券市場動蕩，將強化黃金的防禦屬性；
儲備貨幣地位動搖：新興市場加速去美元化進程，央行購金需求持續旺盛。
盡管存在金價回落至2700美元的悲觀情景，但Shah強調當前環境更傾向於上行風險，所有模型中，上漲概率遠高於下跌，且潛在跌幅有限。隨著全球央行連續18個月淨增持黃金，配合ETF資金回流，市場已形成“逢低買入”的共識。
目前黃金仍低於上月創下的3500美元曆史峰值，但機構普遍認為調整已近尾聲。就在本周，中東地緣政治風險和美聯儲降息預期已經推動金價站上每盎司3400美元，而美國洛杉磯正在爆發的抗議活動升級有可能成為下周金價持續反彈的催化劑。
