Pasofino Gold Limited (TSXV: VEIN)
重新定義 Dugbe 金礦項目
全球貴金屬月度指數（MMI）在5月中旬至6月中旬強勢攀升，黃金、白銀、鉑金和鈀金價格集體上漲。這一行情由避險資金流入與強勁工業需求共同推動，而中東等地緣政治緊張局勢進一步加劇了市場避險情緒，持續推升金銀價格。
鉑金成為貴金屬板塊領跑者，月漲幅顯著。從技術面上來分析，鉑金突破長達三年的三角整理形態，確立看漲趨勢。短期雖存在超買回調可能，但仍處於牛市早期階段。此外，經通脹調整後的鉑金價格（1227美元）不及1970年代末和2000年代末峰值（約3000美元）的一半。相較于黃金，鉑金處於1960年代以來最廉價水平
這一強勢主要源於供應緊張與多元需求支撐。儘管電動車普及引發對鉑金汽車需求的擔憂，但過去五年工業需求保持強勁（占總需求的30%）。與此同時，供需失衡導致鉑金市場連續兩年出現近百萬盎司短缺，預計今年將持續。這一供需狀態下，金屬策略師普遍預期鉑金將維持漲勢。鉑金需求基礎廣泛，在金銀走強時有望進一步上行。
白銀漲勢更為迅猛，近期表現超越黃金。7月COMEX白銀期貨同步攀升，與現貨價差極小，顯示短期需求旺盛。白銀協會預測2025年缺口約1.18億盎司，較去年僅小幅收窄。不過黃金回調或美元走強可能抑制銀價短期漲幅。
8月交割的紐約黃金期貨基本跟隨現貨走勢，近期結算價維持高位區間，小幅期貨溢價反映持倉成本。過去一個月金價上漲約5%，同比漲幅高達45%。
2025年6月， West Red Lake Gold （TSXV: WRLG）的總裁兼首席執行官 Gwen Preston在《金屬之巔》（METALS 100）訪談中分享公司的最新進展及下一步規劃。由於取得了強勁成果，West Red Lake Gold Mines Ltd. 正在加快推進其 Madsen 金礦的開發，並將 Rowan 目標區域的鑽探規模擴大至 25,000 米。5 月 21 日，West Red Lake Gold 批准了提前重啟 Madsen 金礦的計劃，比原定時間提前，為 2025 年下半年的強勁表現奠定了基礎。此外，West Red Lake 還在其 Rowan 項目中新增了兩個勘探目標，進一步展現出其作為非單一資產公司的增長潛力。
經濟前景趨弱與美元疲軟為金價提供支撐。需求端，全球央行購金潮構築堅實底部——2025年第一季度購金量達創紀錄的244噸，全年有望再次突破1000噸。這種“永不滿足”的官方需求，疊加穩定的珠寶與投資買盤，持續抵消礦產供應。多數分析師預期，未來兩月金價將維持在3200美元至3400美元區間。基於年內表現，主流投行正競相上調金價預測。
鈀金雖從春季低點回升，但漲幅顯著落後，當前價格仍遠低於數年前峰值。核心問題在於需求疲軟——超過85%-90%的鈀金用於汽油車催化轉換器，而電動車普及持續擠壓該領域。部分車企甚至在燃油車中降低鈀金用量或改用鉑金以壓縮成本。供應層面，經歷過去十年長期短缺後，2025年鈀金市場預計首現供需平衡。
