經歷三年寒冬後，美國科技初創公司和風險投資機構終於迎來轉機。2025年上半年，特別是6月份的一波上市潮，為沉寂已久的科技IPO市場注入了新活力。
自2022年初起，受高通脹、激進加息及監管收緊影響，美國科技IPO市場幾近停滯，大型收購交易也大幅減少。但2025年6月，五家科技公司成功上市，顯著高於年初每月平均2家的水平。其中，加密公司Circle（CRCL）表現最為亮眼，上市首日股價翻倍，目前市值達420億美元。該公司股價在6月進一步上漲，得益於美國參議院通過《GENIUS法案》，為穩定幣建立聯邦監管框架。
AI基礎設施提供商CoreWeave（CRWV）的表現也增強了市場對AI領域的樂觀情緒。該公司3月底上市後，5月股價飆升170%，6月再漲47%。
2021年是美國科技IPO的巔峰之年，共有155家風投支持公司上市，募資604億美元。但此後市場急劇萎縮，2022年僅13家上市，2023年18家，2024年30家，三年募資總額僅133億美元。
除Circle和CoreWeave外，近期上市的多為中小型公司，包括健康科技公司Hinge Health（HNGE，估值35億美元）、Omada Health（OMDA，估值10億美元）、線上交易平臺eToro（ETOR，估值50億美元）以及線上銀行服務商Chime Financial（CHYM）。
然而，估值最高的私營科技公司如SpaceX、Stripe和Databricks仍在觀望，AI明星企業OpenAI與Anthropic也選擇繼續融資，而非上市。
風投機構對後市態度謹慎樂觀。FirstMark合夥人Rick Heitzmann表示：“IPO市場正在開啟，風投圈正積極準備下一輪上市潮。”除IPO外，部分機構通過二級市場交易實現流動性，如Meta近期以140億美元收購Scale AI的49%股份。
未來市場走勢的關鍵變量包括美聯儲是否降息，以及美國證監會是否放寬上市監管規則。普華永道美國IPO業務主管Mike Bellin預計，下半年將有更多製藥和金融科技公司上市。
然而，復蘇之路仍存不確定性。今年4月，Klarna和StubHub等公司因關稅及地緣政治因素推遲IPO計劃。
