截至美國東部時間週三（7月16日）下午1:05，3D圖形軟件公司Unity Software（U）股價大幅上漲12.7%，這一顯著漲幅背後有著明確的推動因素。媒體早間報道顯示，傑富瑞分析師Brent Thill將該股目標價上調超過20%至35美元，同時維持“買入”評級。這一利好消息直接刺激了市場對Unity股票的熱情。
Thill在報告中引用了第二季度移動遊戲廣告技術調查數據，指出“2025年整體廣告支出預期較4月份有所改善”，預計將實現近4%的同比增長。更值得注意的是，Unity在該領域的市場份額正在穩步提升，呈現出逐步正增長的良好態勢。基於這些積極信號，分析師不僅上調了對該股的盈利預期，還相應提高了目標股價。
那麼，Unity股票是否值得投資？這個新目標價是否合理？從財務數據來看，雖然按照GAAP準則Unity尚未實現盈利，但過去12個月已產生3.08億美元的正自由現金流。以當前140億美元的市值計算，這意味著45倍的市淨率。這個估值水平確實偏高，但考慮到Unity展現出的強勁增長潛力，或許有其合理性。
標普全球市場情報的調查顯示，分析師普遍預測Unity的自由現金流在未來五年內將增長兩倍以上，到2030年有望接近10億美元。如果這一預測成真，那麼當前看似過高的估值將得到支撐。不過需要指出的是，從3.08億美元增長至10億美元，年化增長率僅為26%。考慮到45倍的市淨率，投資者或許更期待看到更快的增長速度，或者等待股價適度回調後再考慮入場。
