受貿易戰風險與美國政府停擺等因素影響，市場情緒惡化，美股遭遇”黑色星期五”。標普500指數與納斯達克綜合指數分別下跌2.71%和3.56%，均創4月以來最大單日跌幅。衡量市場恐慌情緒的VIX指數突破22，結束四個月平穩走勢。分析認為，自動化交易止損與機構離場放大了波動，這種技術性下跌伴隨交易量激增和恐慌拋售，高波動狀態或將延續。
科技股在此輪拋售中領跌，芯片、半導體及電動車板塊全線下挫，多只龍頭股跌幅達5%-8%。投資者擔憂這些高度依賴全球供應鏈的行業正面臨增長放緩壓力。B. Riley Wealth策略師Art Hogan指出，科技股估值此前已被顯著推高，資金在不確定性上升時自然減持高估值品種。
摩根大通首席執行官傑米·戴蒙此前警告，美股在未來6-24個月內出現嚴重下跌的風險被低估。他認為當前漲勢主要由AI投資推動，市場過熱風險上升，疊加地緣政治緊張等不確定因素，市場面臨較大風險。
不過，部分投資者仍對市場前景保持相對樂觀。Ocean Park Asset Management首席投資官James St. Aubin認為，中美貿易緊張局勢的升級雖可能引發短期回調，但不太可能動搖人工智能作為推動市場上漲的核心主題。Nuveen Asset Management LLC首席投資官Saira Malik同樣指出，美股在年底前有望延續升勢，穩健的企業盈利——尤其是超大規模科技企業的業績——將持續為股價提供支撐。她分析稱，儘管當前估值高於歷史水平引發對股市泡沫的擔憂，但企業基本面的強勁表現仍足以支撐現有估值水平。隨著三季度財報季即將開啓，企業盈利有望再次超出預期。數據顯示，標普500成分股當季利潤預計增長7.4%，雖為兩年最小增幅，但Malik強調，科技股上漲的核心動力並非來自估值擴張，而是由實際的盈利增長所驅動。
