受高盛發佈利好報告推動，Enphase Energy（ENPH）週四股價大漲17.8%，觸及63.28美元的52周新高。高盛維持對該股的“買入”評級，並將目標價從51美元上調至57美元。
高盛分析師Brian Lee表示，隨著未來幾年現代數據中心按照英偉達路線圖向800V直流架構演進，人工智能數據中心對功率轉換技術的需求機遇正逐步顯現。多家科技企業已計劃推出先進的變壓器技術，以滿足未來AI數據中心對效率、可靠性及更高功率的要求。
Lee指出，在固態變壓器這條新興賽道上，電力逆變器供應商天然具備技術遷移能力。Enphase與SolarEdge（SEDG）已明確計劃在2025年底前推出產品樣機，搶佔先發優勢。他表示，向800V直流架構轉型的路線圖顯示首批部署最早可能於2028年啓動，這已引發固態變壓器的商用化競賽。
與此同時，行業傳統電力巨頭如ABB（ABBNY）、GE Vernova（GEV）以及西門子（SIEGY）也在積極佈局相應解決方案。不過，Lee認為Enphase憑借其在微型逆變器領域的數字化控制與模塊化設計經驗，有望在這一輪數據中心供電架構升級中佔據一席之地。
Lee預計，2030年固態變壓器總可尋址市場規模約為10吉瓦，對應收入機遇高達50億美元。基於低端和高端情景假設，他測算Enphase的收入潛力最高可達9.1億美元，2030年每股收益增量可能在0.21至1.75美元之間。這意味著，即便只是中等程度的市場滲透，固態變壓器也有望成為Enphase除傳統戶用儲能及逆變器業務之外的全新增長極。Lee認為，市場對AI數據中心電力基礎設施的投資熱情尚未完全反映Enphase在變壓器領域的轉型潛力，未來數月隨著產品樣機亮相，估值仍有進一步修復空間。
Enphase Energy是太陽能行業的先驅，於2006年推出微型逆變器技術，可將直流電轉換為交流電。此後公司拓展至電池儲能、電動汽車充電器、能源管理軟件等領域。截至2026年初，Enphase已出貨8780萬台微型逆變器，向超過165個國家和地區供應了520萬套系統，並交付了2.5吉瓦時儲能系統。2026年2月17日，Greenvale Capital LLP披露在第四季度購入235萬股Enphase股票，總價值約7532萬美元。該公司2025年收入約為15億美元，高於2024年的13億美元，毛利率從47.3%下降至46.6%。
