中國正在釋放明確的產業政策轉向信號。最新公佈的“十五五”規劃（2026—2030年）首次將新能源汽車從戰略性新興產業名單中剔除，持續十餘年的重點扶持將逐步收縮。歐亞集團中國事務總監王丹直言：“這是官方正式承認電動汽車已不再需要優先政策。電動汽車補貼將會消退。”
當新能源車完成規模化“畢業”，下一個被中央財政瞄準的陣地會在哪裡？答案已經浮出水面：氫能及清潔燃料技術、先進製造與服務業，以及持續加碼的基礎工業。
國際貨幣基金組織（IMF）估算，中國產業政策每年的等效財政成本大約相當於國內生產總值（GDP）的4%，涵蓋現金補貼、稅收優惠、優惠信貸及低價工業用地。這筆巨量資源的使用邏輯，正從“普惠覆蓋”向“精准鎖定”切換。
在傳統優勢領域，支持力度並未鬆動。經濟合作與發展組織（OECD）覆蓋47家主要鋼鐵企業2005年至2022年的微觀數據顯示，中國鋼企每單位營收穫得的補貼是其他夥伴經濟體鋼企的五倍，是OECD成員國鋼企的十倍。這種非對稱支持，為中國維持基礎工業的規模優勢、定價韌性與供應深度提供了長期支撐。
補貼的分配並非隨機。劍橋大學出版社一項基於2009年至2022年數據的研究揭示，設有黨組織的製造業企業，以及總經理或董事長兼任公職的企業，獲得補貼的機會更多。但研究同時發現，當政治關聯程度上升時，補貼對地方經濟增長與企業生產率的正面效應反而下降。這一結構性特徵，為外界理解中國補貼體系的運轉邏輯提供了重要注腳。
政策資源的重心轉移，在新能源車“退榜”的同時加速顯形。2025年10月，國家發展改革委發佈新規，綠色甲醇、碳捕集、可持續航空燃料以及零碳工業園區被納入中央預算內直接投資支持範圍。清潔空氣任務組織氫能事務助理歐陽婉怡評價道：“中國的氫能領域此前高度依賴私人資本，這份指引標誌著可能轉向更協同、國家支持推動落地的模式。”這是中國首次為氫能相關技術建立國家層面的直接資助通道。
向外開放的步伐也在同步調整。2025年12月15日，中國公佈《鼓勵外商投資產業目錄（2025年版）》，條目總數增至1679項，新增205項，重點指向先進製造業與現代服務業，新目錄將於2026年2月1日起施行。這一動作表明，政策並非單純向內收緊，而是在先進製造與服務業領域繼續為外資打開入口，換取技術與產業升級動能。
從新能源車補貼退坡，到中央預算資金湧向氫能、碳捕獲等下一代清潔燃料系統，再到鋼鐵等基礎工業的戰略性支持穩中有進，中國產業政策正展現出一幅清晰的“旋轉資本分配”圖景。王丹的觀察點明了這場轉向的本質：政策退出本身，就是產業成熟的官方認證；而資金流轉向的方向，正勾勒出下一輪全球產業競爭的前沿戰線。
