亞馬遜公司（AMZN）近日宣佈，其低地球軌道衛星互聯網項目“Leo”已部署足夠數量的在軌衛星，計劃於今年晚些時候開啓“初始服務”。此次部署由聯合發射聯盟的阿特拉斯V型火箭完成，於美國東部時間週四凌晨將29顆新衛星送入軌道。至此，“Leo”項目的在軌衛星總數已超過390顆。該項目業務與產品副總裁克里斯·韋伯在社交平台上確認，這一規模“足以支持在初始緯度範圍內提供連續服務”。此舉標誌著亞馬遜在低軌衛星互聯網領域向挑戰SpaceX星鏈邁出了關鍵一步。
儘管去年11月已面向部分企業客戶推出“企業預覽版”，但面向消費者及政府客戶的正式商用服務尚未啓動。韋伯表示，初期商用服務可能僅對特定地理區域的用戶開放，後續通過更多發射任務，將“逐步擴大覆蓋範圍並提升網絡容量”。在衛星互聯網賽道，SpaceX領先亞馬遜約四年，其星鏈項目已部署近萬顆衛星，全球用戶突破千萬。亞馬遜於2019年公佈該項目（後更名），目標構建擁有約7700顆衛星的巨型星座，但項目曾因運載火箭運力短缺而受阻。
今年1月，亞馬遜在向監管機構申請延長部署期限時，提及了運載火箭可用性短缺等超出其控制範圍的延遲因素。為保障發射能力，亞馬遜曾簽署多項歷史性發射協議，預訂多家航天公司的火箭服務，並後續補充購買了SpaceX的發射服務，然而上述部分發射服務商均遭遇了研發延誤。今年5月，藍色起源公司的新格倫火箭在靜態點火測試中於發射台發生事故，該火箭原計劃近期執行一批亞馬遜衛星的發射任務。目前，藍色起源正在重建發射台並排查原因，其高層表示決心於今年晚些時候恢復該火箭的飛行。為提升部署效率，亞馬遜表示下一次發射任務將改用運載能力更大的ULA火神重型運載火箭。
在全力推進衛星項目的同時，亞馬遜核心業務表現強勁。零售業務效率持續提升，而長期增長的主要驅動力來自亞馬遜網絡服務。該雲業務正實現強勁營收增長，並貢獻了大部分營業利潤。過去12個月，亞馬遜整體產生了1480億美元的運營現金流，這種強勁的現金流在人工智能領域構成了顯著競爭優勢，支撐著對數據中心、網絡及專用芯片的大規模投資。
其自主研發的Trainium AI加速器和Graviton中央處理器，目前帶來的年化營收已超200億美元，來自Anthropic和OpenAI等主要AI企業的相關承諾金額超過2250億美元。第一季度，AWS營收同比增長28%，過去12個月該業務板塊創造了1370億美元營收和480億美元營業利潤。分析指出，目前自由現金流下降主要源於對AWS產能的大規模投入。在此背景下，運營現金流成為評估該股價值的更有效指標。按每股計算，該股當前交易價格約為運營現金流的18倍，低於2022年股票拆分時的32倍，考慮到其更強的盈利能力和深厚的AI實力，該股目前較彼時更具吸引力。
