以太幣聯合創始人Vitalik Buterin於7月4日發佈了更新後的技術路線圖，並將其命名為“精簡以太幣”。如果一切按計劃推進，該路線圖應在2029年底前完成實施。此次發佈的時間點選擇，很可能是為了契合加密行業的市場週期——目前市場正處於熊市階段，未來一年內可能形成新一輪牛市。
以太幣價格已從2025年約4946美元的峰值下跌64%。因此，Buterin現在著手為下一輪牛市塑造敘事，旨在當市場熱情回歸時，將以太幣定位為一個適合開展業務的平台。但該計劃究竟是強化了買入以太幣的投資邏輯，還是不太可能推動其價格上漲？
在Buterin的表述中，新路線圖被稱為“草稿圖”，計劃在以太幣的七個分叉上大約每六個月推出一次重大更新。該草稿圖提出了三個優先建設方向。
首要優先事項是量子計算抗性，這一方向被賦予了最緊迫的優先級。其核心在於，以太幣必須強化自身以抵御擁有量子計算機的黑客攻擊——即便這類計算機目前尚不存在，因為網絡加密被攻破的風險過高，不容忽視。
隱私保護是第二個優先事項。這一議題近期已從開發路線圖中相對附加的地位，提升至Buterin所稱的“一級目標”。創建維護金融隱私的系統可能會提升以太幣的價值，前提是新的隱私功能在穩健性上能夠媲美門羅幣或Zcash等專用隱私幣所提供的水平。
可擴展性位列第三。該目標將通過開發一系列功能組合來實現，包括部署新的虛擬機以及創建遞歸加密證明。
從競爭定位來看，Buterin似乎希望以太幣能夠具備足夠的速度和低廉的成本，從而在代幣化現實資產應用領域挑戰Solana等競爭對手；同時，也希望以太幣具備足夠的安全性和隱私性，以消除有意使用區塊鏈進行代幣化資產管理的金融機構的顧慮。
加密分析師Ignas Fiodorovas指出了新路線圖中的一個重要空白：它幾乎回應了市場對以太幣的所有批評，唯獨沒有涉及代幣經濟模型。
路線圖中沒有任何內容將通過代幣銷毀、回購或新的費用分配機制來直接為以太幣持有者創造價值。這一點尤為關鍵，因為此前上一輪大型路線圖的產物——Layer-2擴展時代，在技術上取得了成功，但在投資回報上卻令人失望。費用銷毀量驟降約99%，Layer-2網絡在2025年僅向以太幣支付了約1000萬美元，遠低於前一年的1.13億美元。
因此，“精簡以太幣”對以太幣網絡本身而言是個好消息，但對以太幣代幣而言，短期內充其量只能算是中性消息。
總體來看，以太幣的新路線圖在技術層面著眼於應對量子計算威脅、強化隱私保護和提升可擴展性，旨在增強網絡競爭力，吸引金融機構和代幣化資產應用。然而，該路線圖未能解決代幣經濟模型這一投資者最關心的核心問題，缺乏直接提升以太幣價值的機制。在上一輪Layer-2擴展導致費用收入大幅萎縮的背景下，技術升級與代幣價格表現之間的脫節可能持續，新規劃對ETH價格的短期提振作用有限。
