2026年7月27日，長鑫存儲（CXMT）在上海證券交易所科創板掛牌，首日收盤報49元，較8.66元的發行價飆升465.82%，市值一舉突破3.2萬億元（約合4870億美元），超越工商銀行，成為A股市值最高的上市公司。全天成交量突破1400億元，令長鑫存儲成為A股歷史上首只單日成交額超千億元的個股。
此次IPO合計募資579.2億元（約合86億美元），被路透稱為2026年亞洲最大規模的首次公開募股。然而上市之初，可自由流通股份僅占擴大後總股本的6.73%，絕大部分籌碼處於鎖定期。這種稀缺格局放大了買盤的衝擊力，將首日漲幅推至罕見高度。股價盤中最高觸及55.03元，雖尾盤漲幅略有收窄，但市場的狂熱情緒已顯露無遺。
面對如此漲勢，部分專業投資者選擇了回避。深圳德源投資基金經理吳洲在開盤後便賣出全部獲配股份，他直言：“在這個價位，我不敢持有，也不敢買入。”對沖基金三一聚合投資的經理袁宇偉更為坦率：“這只股票太貴了，透著一股投機氣味，很難說這種樂觀能持續下去。”這些謹慎的聲音與二級市場的追逐形成鮮明反差。
從行業地位看，長鑫存儲確有獨特的故事。公司是全球第四大DRAM製造商，2026年一季度全球市場份額約7.6%至7.7%。TrendForce分析師Ellie Wong指出，內存市場供應仍然緊張，價格上漲預計將延續至2027年底，且客戶尋求供應商多元化的趨勢將為長鑫帶來顯著商機。根據招股書，公司預計2026年上半年實現營業收入1100億至1200億元，淨利潤500億至570億元。此次上市募集的資金將用於產線升級、下一代DRAM研發，以及推動2027年月產能擴至42萬片晶圓。
不過，潛在的不確定性並未計入首日收盤價。印度斯坦時報報道稱，美國跨機構委員會已批准將長鑫存儲列入貿易黑名單，儘管該措施尚未實施，但若最終落地，可能對長鑫存儲獲取技術、設備及客戶帶來長期挑戰。此外，路透指出，7月27日當周即將公佈的超大規模雲廠商財報，預計將左右市場對AI及內存板塊的短期情緒，這也為長鑫首日之後的走勢增添變數。
首演即封王的背後，長鑫存儲既展現了市場對中國內存冠軍的強烈定價意願，也暴露出估值快速透支的隱憂。當流動性盛宴過後，股價能否與基本面同步續跑，將取決於全球芯片週期、AI支出以及政策環境能否持續強化這一敘事。
