Predictive Discovery於 7 月 8 日披露 2026 財年二季度運營數據，旗下幾內亞 Kiniero 金礦實現顯著經營杠杆，選礦處理量與黃金回收率雙雙突破設計水平，產能釋放節奏快於市場預期，成為西非黃金礦業板塊近期的核心運營亮點。
數據顯示，報告期內 Kiniero 金礦選礦廠平均小時處理量達 1113 噸，折合年處理能力約 900 萬噸，較 600 萬噸的銘牌設計產能高出約 50%；黃金回收率同步提升至 90.5%，創下投產以來新高。季度內礦山累計處理礦石 220 萬噸，平均入選品位 0.86 克 / 噸，最終澆鑄黃金 54252 盎司，爬坡進度顯著領先同階段投產的同類礦山。
業內分析指出，投產早期即實現產能與冶金性能雙重突破，主要源於兩大支撐：一是當前開採以氧化、風化軟岩為主，礦石邦德功指數低於設計假設，同等能耗下磨礦處理量天然具備提升空間；二是礦山通過碎磨回路參數調校、襯板管理優化與浸出工藝穩態控制，破除了原有設計中的保守瓶頸 —— 在高處理量壓縮單噸浸出停留時間的背景下，磨礦粒度、溶氧水平、氰化物濃度與活性炭活性仍維持動態平衡，印證了工藝管控的有效性。
儘管單季度表現亮眼，市場對高產能的可持續性仍持謹慎觀察。地質端，隨著采場逐步向硬度更高的硫化礦帶過渡，高處理量存在快速回落風險，岩性變化也可能引發回收率波動；成本端，高負荷運行將加速襯板、磨礦介質等耗材損耗，後續集中維護或推高單位運營成本；政策與基建端，幾內亞近期出臺原金出口禁令、要求本土精煉，疊加當地電力供水約束、尾礦庫容與環保合規壓力，均對產能長期維持超設計水平形成制約。
值得注意的是，本次運營數據落地正值全球初級礦業公司融資環境回暖週期。截至二季度末，公司現金及金條儲備達 3.65 億美元，充裕的現金流疊加可驗證的運營效率優勢，將為後續產能擴張、勘探推進及流媒體合作提供更強議價能力。市場將重點跟蹤未來兩個季度 Kiniero 金礦的礦石硬度指標、單位耗材與能耗成本變化，以及產能回收率的穩定性，以判斷本次季度突破能否轉化為長期盈利基線。
