AI基礎設施競賽的重心正從芯片轉向電力與散熱。麥肯錫預計，到2030年全球數據中心投資可能達到7萬億美元。標普全球估計，六家主要超大規模企業到2027年合計資本支出可能超過1.3萬億美元。資金洪流正在湧入開關設備、冷卻系統和電氣設備供應商。施耐德電氣、Vertiv和伊頓在截至2026年6月30日的季度均錄得顯著增長，電力已成為AI擴張的核心瓶頸。
施耐德電氣北美銷售額在第二季度增長23%，推動全球營收創下紀錄。公司數據中心與AI業務首席倡導者史蒂夫·卡裡尼表示：“現在是從事數據中心業務的好時機。”十年前數據中心規模較小，如今大型設施都需要自己的中壓開關設備。計算密度提升直接拉動電力分配與開關設備需求。施耐德預計，到2030年全球已安裝數據中心容量將達到約200吉瓦，較當前約100吉瓦翻倍。麥肯錫的預測更為激進，認為全球數據中心容量到2030年可能接近三倍增長。
Vertiv將2026年全年淨銷售增長預期上調至31%，營業利潤增長44%，調整後營業利潤增長51%。伊頓電氣美洲部門訂單增長41%，電氣總積壓訂單增長43%。這些數字並非溫和改善，而是顯示供應鏈仍處於緊繃狀態。超大規模客戶和企業客戶持續訂購硬件，推動更多AI容量上線。訂單增速與利潤增速同步上行，表明需求已轉化為實際收入，而非停留在意向階段。
變化最劇烈之處在機架層面。卡裡尼表示，機架密度“幾乎每年翻倍”。英偉達基礎設施路線圖顯示，機架功率正從約227千瓦向400千瓦邁進。更高密度意味著更多熱量、更複雜電氣設計以及對供電設備更大壓力。進入Rubin Ultra階段後，行業必須轉向800伏高壓直流配電。施耐德已部署超過4吉瓦液冷能力，隨著Blackwell Ultra和Vera Rubin全面採用液冷，冷卻市場正與計算市場同步擴張。
需求不僅限於製造商。英邁企業報告合併淨收益增長65%，Connection淨收入增長33.8%。當需求從芯片擴展到電力、冷卻再到部署環節，分銷商和集成商與大型工業供應商一同獲益。卡裡尼強調，大型全球互聯網公司不僅提供長期預測，“他們給我們預測，也給我們採購訂單”。需求已經鎖定，並非投機性預期。這意味著供應獲取能力的重要性不亞于獲取英偉達芯片。
標普全球將亞馬遜、微軟、Alphabet、Meta、甲骨文和SpaceX納入統計，合計資本支出到2027年可能超過1.3萬億美元。只要這些預算維持高位，電氣設備、冷卻和集成服務供應商的訂單流應保持強勁。當前市場信號一致：AI基礎設施並未放緩，真正的限制因素是電力，而非意願。下一階段行情可能屬能夠交付更高電壓配電、液冷系統和充足電力容量的公司。這場繁榮中最值得關注的財報，或許來自那些過去鮮少被行業外關注的供應商。
