Tharisa旗下Karo Platinum項目與津巴布韋政府簽署特殊採礦租約，初始期限為25年，為這一位於大岩牆的未開發鉑族金屬資產提供了更明確的財政框架與運營條件。簽約時間為2026年8月24日，依據津巴布韋《礦業和礦產法》完成。
租約覆蓋23,903公頃礦區。Karo Platinum由Karo Mining Holdings持股85%，津巴布韋政府通過Generation Minerals持有剩餘15%權益，且為無負擔免費持股。分析人士認為，長期保有期並非附屬問題，而是礦業項目融資、建設決策與排產安排的基礎。在希望吸引長週期投資的司法管轄區中，這一安排尤為關鍵。
Tharisa將協議表述為去風險里程碑，稱該租約提供了長期保有期與財政確定性，支持項目向PGM精礦首次生產推進。對於資本密集型的Karo項目，前期投入規模已經較大，此類法律框架有助於項目在商品價格週期與政策變化中保持推進節奏。
資源規模是市場長期關注Karo的重要原因。Tharisa披露，項目露天礦石儲量為210萬盎司（4E），礦產資源量為1120萬盎司（4E），潛在地下開採可能支持超過50年的礦山壽命。一期設計年產能為226,000盎司PGM，滿產後預計雇用超過1,000人。對津巴布韋礦業而言，該項目具備成為重要貢獻者的潛力；對Tharisa而言，該項目將強化公司增長路徑。不過，設計產能與實際產量之間仍存在距離，綠地礦山的基建進度、爬產時間與選冶表現都會影響最終結果。
建設進展為項目提供了一定可信度。工程於2022年12月啟動，2023年6月開始試采。Tharisa稱，截至目前已投入超過2.4億美元，用於選廠基礎設施、採礦車隊、水電配套以及社區與社會項目。這一支出規模顯示項目已有實質性物理推進，而非停留在紙面價值。同時，公司已在主要法律框架完全鎖定前投入大量資本，後續執行的重要性進一步上升。
租約的核心價值不在於25年期限本身，而在於保有期與財政確定性的結合。在政府參與度較高的礦業管轄區，項目既需要長期礦權，也需要清晰的經濟規則。Karo項目的地質稟賦可觀，但如果投資者無法預判稅收、權利金、經營權與國家參與方式，開發仍可能受阻。Tharisa認為特殊採礦租約有助於提供上述確定性。
需要指出的是，該租約並未全面消除風險。長期保有期降低了管轄權層面的不確定性，但不等於消除建設風險、爬產風險與PGM價格風險，也不保證項目按計劃或預算推進。礦業項目往往在最艱難的執行階段到來前顯得最具吸引力。租約讓Karo從部分去風險狀態轉向更明確的開發路徑，但運營考驗仍在前方。
投產時間方面，路透社報道首次生產預計在2027年，《先驅報》表述為明年下半年，Tharisa自身公告未給出具體日期。路透社稱新預期較原計劃晚三年。延遲會推後收入、延長資本風險期，並使項目更多暴露於金屬價格與成本變化之中。租約穩定了所有權與政策環境，但無法抵消推遲投產帶來的財務影響。
津巴布韋政府希望將租約簽署納入更廣泛的投資信號。總統姆南加古瓦表示，這一里程碑確保了大岩牆礦區23,903公頃的長期保有期。Karo Platinum董事長卡茨安德與Tharisa首席執行官普魯利斯也分別稱協議對津巴布韋礦業與公司增長戰略具有標誌性意義。政府表態積極，但投資邏輯最終仍取決於項目能否從開發階段平穩過渡到穩定運營。
