本周全球市場迎來“超級周”，英偉達財報、美聯儲傑克遜霍爾研討會與7月PCE通脹數據密集落地。此前一周，標普500指數累計下跌1.4%，納斯達克指數下跌2%，費城半導體指數下跌約5%，30年期美債收益率升至2007年以來最高。市場風險偏好已在收縮，本周多重事件將進一步考驗AI交易與降息預期。
英偉達是“七巨頭”中最後一家發佈財報的公司，8月26日盤後公佈2027財年第二季度業績。路透社援引Arena Private Wealth的Erik Kratz觀點稱，當前市場高度依賴AI交易，英偉達是“房間裡的大個子”，業績影響遍及各類資產。上周費城半導體指數下跌約5%，顯示芯片板塊情緒已經趨緊。英偉達近期與六家大型金融機構合作，設立融資平臺，目標為AI基礎設施提供超過5000億美元資金，進一步擴大AI資本開支的想像空間。若業績未能達到市場對AI敘事的高預期，半導體板塊可能出現聯動回調；若業績超出預期，AI交易將繼續獲得支撐。
據雅虎財經報道，比特幣上周顯著上漲，自5月下旬以來首次重回70000美元上方。推動因素包括特朗普政府推動新加密立法、美國財政部意外增加長債購買，以及美國國債總額突破40萬億美元。加密資產反彈帶動相關股票情緒，Coinbase、MicroStrategy、Robinhood、Marathon Digital等標的可能受到資金關注。不過，這類資產波動性高，走勢更多依賴流動性環境和市場敘事，後續持續性仍待觀察。
上周30年期美債收益率升至2007年以來最高，儘管美國財政部增加長債回購，收益率僅短暫回落便再度上行。標普500週五上漲0.4%，全周下跌1.4%，較紀錄高位低約2%；納斯達克週五上漲0.4%，全周下跌2%。本週一芝加哥聯儲全國活動指數公佈，將作為宏觀情緒的前奏。重頭戲是7月PCE數據，這是美聯儲偏好的通脹指標，發佈時間與傑克遜霍爾研討會重疊。美聯儲主席沃什將自2026年5月上任以來首次在傑克遜霍爾發表講話，論壇主題為“金融創新：對支付與政策的影響”。若PCE顯示通脹仍具粘性，市場對政策寬鬆空間的期待將受到抑制；若通脹繼續回落，風險資產將獲得進一步支撐。
本周市場同時面對三重考驗——英偉達業績能否維持AI交易、傑克遜霍爾能否釋放寬鬆信號、PCE數據能否延續通脹降溫趨勢。三者若同時不及預期，市場可能重新定價風險，波動或進一步放大。
