小馬智行發佈2026年第二季度財報。總營收3620萬美元，同比增長68.8%，上年同期為2150萬美元。Robotaxi服務收入1210萬美元，同比大增691.2%，首次占總營收三分之一。這一結構性變化顯示公司業務重心正從研發投入轉向商業服務。
Robotaxi業務是本季度最大亮點。路透社報道，收費收入增長849.3%，實際付費運營規模顯著擴大。截至6月30日，Robotaxi車隊規模1975輛，公司計劃年底突破3500輛。在自動駕駛領域，車隊規模直接關係到數據積累、運營效率和市場覆蓋。首席執行官James Peng表示，公司將繼續推進全年計劃，並有信心超過全年Robotaxi服務收入目標。管理層判斷當前增長具備持續性，而非短期波動。
Robotaxi收入占比升至三分之一，具有標誌性意義。自動駕駛行業普遍面臨商業化落地難題，付費收入高速增長說明真實用戶需求和付費意願正在形成。收費收入增長849.3%進一步印證這一趨勢。自動駕駛不再只是資本驅動的技術故事，而是開始具備可驗證的商業模型。
其他業務線同樣呈現協同增長。Robotruck服務收入1330萬美元，同比增長40.0%，自動駕駛貨運形成獨立收入節奏。智能解決方案收入1080萬美元，基本持平，公司並未依賴單一業務支撐整體營收。多條商業化路徑並行，降低業務集中風險，也體現平臺型技術公司多場景落地的能力。
海外佈局成為另一大看點。路透社報道，小馬智行海外Robotaxi部署規劃超過4000輛，包括與Uber在歐洲合作的超過2000輛。中國自動駕駛企業正將國內工程能力和運營經驗轉化為可輸出的商業系統。海外市場對安全、法規和運營要求更嚴格，能夠進入歐洲市場並形成規模化部署規劃，本身就是技術成熟度和執行力的證明。中國在自動駕駛領域擁有豐富道路場景和快速迭代能力，這些優勢正轉化為海外競爭力。
財務方面，淨虧損歸屬小馬智行擴大至5980萬美元，上年同期為5310萬美元。虧損擴大主要來自車隊擴張和海外佈局投入增加。現金及等價物與理財產品合計13.905億美元，較一季度末的14.355億美元有所下降，但在資本密集型行業中仍屬充裕，為車隊擴張、海外合作和技術迭代提供了空間。首席財務官Leo Wang表示，第二季度財務表現反映商業化與運營效率持續改善。
上半年整體來看，總營收7050萬美元，上年同期3540萬美元，接近翻倍。營收快速增長與虧損擴大並存，說明公司正處於用投入換取市場規模和運營能力的階段。自動駕駛行業當前重點不是短期盈利，而是在關鍵市場建立足夠的車隊規模、用戶基礎和運營數據閉環。
小馬智行第二季度財報傳遞出明確信號：Robotaxi收入占比升至三分之一，海外部署規劃超過4000輛，車隊年底目標超過3500輛。公司正從技術驗證階段走向規模化運營，國內與海外同步推進。這一趨勢不僅對小馬智行自身意義重大，也為觀察中國自動駕駛商業化路徑提供了重要參照。
