利率從異常低位回歸常態，確實會給依賴低利率的公司帶來壓力，但並非所有高收益股都會因此受損。Realty Income（O）憑藉規模、財務實力和低成本資本，在利率上升環境中仍能維持盈利能力；Brookfield Asset Management（BAM）和 T. Rowe Price（TROW）則依靠客戶粘性和管理費收入，展現出穿越利率週期的韌性。對於關注收益的投資者而言，這三家公司在利率上行階段仍值得深入審視。
Realty Income 從創立之初就致力於“乏味”的商業模式。它是最大的淨租賃房地產投資信託基金，租戶負責大部分物業層面的運營成本。這既降低了成本，也保護了該 REIT 免受成本上升的衝擊。但真正的亮點在於其規模和財務實力。
Realty Income 擁有投資級評級的資產負債表，投資組合包含超過 15,500 處物業，市值約 550 億美元。利率上升會推高其資本成本，但房地產市場最終會進行調整，有助於維持其盈利能力。憑藉規模和財務實力，該 REIT 在資本市場享有優勢，能夠將資本成本維持在低於許多同業的水平。這一優勢與利率環境無關。
目前其股息率為 5.4%，且股息已連續 31 年增長，眼下沒有理由擔心 Realty Income 的股息面臨風險。
接下來兩家公司既有相似之處，也有不同。Brookfield Asset Management 和 T. Rowe Price 都是資產管理公司，向信任其代為投資的客戶收取費用。客戶往往具有粘性，而收取的費用並不隨利率變化。截至 2026 年第二季度末，Brookfield Asset Management 管理資產超過 1 萬億美元，T. Rowe Price 則為 1.9 萬億美元。
這兩家金融企業最大的差異之一在於目標市場。Brookfield Asset Management 傾向于聚焦機構投資者，而 T. Rowe Price 擁有龐大的個人客戶基礎。如果利率上升導致熊市，兩者都可能因管理資產規模下降而受到衝擊。但 T. Rowe Price 已連續 39 年增加股息。Brookfield Asset Management 作為上市公司的歷史短得多，但公司已運營超過 100 年。兩者都證明了自己懂得如何在利率上升時生存並繁榮。
目前，Brookfield Asset Management 的股息率約為 4.2%，T. Rowe Price 為 4.8%。即便利率可能從當前水平繼續上升，兩者都值得深入研究。
