在當前的人工智能投資熱潮中，美光科技（MU）因存儲芯片短缺而業績爆發，Alphabet（GOOG）（GOOGL）在AI競賽的多條戰線上也取得了進展。然而，與英偉達（NVDA）相比，這些股票的光芒似乎仍稍遜一籌。英偉達處於AI基礎設施建設的核心位置，被看作是一隻有望在未來幾年持續上漲的股票，其當前估值被認為極具吸引力。
圍繞英偉達的一個長期疑問是：它能否維持其增長步伐？多數投資者曾給出否定答案，但英偉達不斷打破預期，並以自身指引作為支撐。該公司預計下一財年營收將增長70%。對於英偉達這樣體量的公司而言，這一預測堪稱驚人。市場上從未有如此規模的企業能實現如此迅猛地增長，規模減半的公司中也未曾有過。所有數據都指向一個結論：英偉達將成為遠超其他美國企業的巨頭。面對這樣的前景，市場似乎不知如何應對，但應對方式其實很明確。
英偉達在AI軍備競賽中處於核心位置，並憑借早期的領先優勢有望繼續保持。其GPU產品在業內處於頂尖水平，隨著新架構的推出，將解鎖此前難以想象的功能與能力。儘管定制AI芯片領域的競爭有所升溫，但英偉達GPU憑借其靈活性和通用性，始終會佔有一席之地。這為其在未來幾年的蓬勃發展奠定了基礎，並可能推動股價達到新高度。
目前，英偉達的市盈率僅為28倍，對於一隻大型科技股而言，這是相當典型的估值水平。但問題在於，英偉達並非普通的大型科技股。沒有哪只大型科技股的增長速度能與之匹敵。其同行超威半導體和博通的市盈率分別高達144倍和46倍。這種顯著的估值錯配，尤其考慮到英偉達對下一財年的業績指引，顯得缺乏合理依據。
在英偉達估值並未泡沫化的情況下，其預測的70%增長很可能轉化為股價的上漲。市場很少會提供一隻一年內有望上漲70%且失敗概率極低的投資標的，而英偉達正是這樣的機會。儘管缺乏下一財年之後的明確預測，但英偉達已向投資者表示，預計到2030年全球數據中心資本支出將升至3萬億至4萬億美元。這意味著英偉達還有更大的上行空間，而其當前起點並不高，這使其成為當前最值得關注的AI股票。即便投資組合中已配置了英偉達，這一格局依然極具吸引力。
