Bain & Co. 於 2026 年 9 月 29 日發佈報告稱，到 2031 年全球 AI 基礎設施年支出可能達到約 1.5 萬億美元；若資本開支約占行業收入的 25%，維持該投資水平需要 AI 市場年收入接近 6 萬億美元。貝恩估算，現有面向消費者與企業的 AI 服務僅能創造 1.2 萬億–1.8 萬億美元年收入，對應約 4.2 萬億美元的新增收入缺口。
報告主筆 David Crawford 直言，行業需要一波 “在規模上遠超移動與雲計算所釋放” 的創新浪潮。他同時警告，AI 基礎設施建設 “已大幅領先需求曲線”，要為其持續融資，需在全球 GDP 年增速基礎上額外增加約 1 個百分點。
報告援引 MarketWatch 表述稱，核心問題在於 “基礎設施先於需求建成 —— 應用能否及時出現並為此買單”。貝恩指出，投資者通常為可見的骨架出資，並假設後續器官會自行生長，但鐵路、互聯網等歷史經驗並未保證所有支撐方都能獲利。
報告預計，到 2030 年全球數據中心支出將達 5 萬億–6.5 萬億美元，配套容量至少 150GW。貝恩指出，受 Nvidia 與 SK Hynix 芯片價格影響，數據中心規模與成本大約每 12 至 16 個月翻一倍。
供給側約束同樣顯現。據 Bloomberg 報道，2026 年二季度有 680 億美元的美國數據中心項目因當地反對與物資短缺被阻斷或延期。
貝恩指出，AI 並非單一需求池，關鍵在於誰來付費、付多少、為什麼付費；不可或缺 並不等於能夠充分貨幣化，搜索與雲成為長期利潤機器的同時，大量數字服務仍停留在低毛利公用事業水平。市場端已出現分化。據 MarketWatch 數據，截至 9 月 29 日，Magnificent Seven 年內累計上漲 8%，同期 S&P 500 上漲 12%。
貝恩總結稱，AI 基建已先於需求曲線鋪開，缺口規模龐大；即便按 1.8 萬億美元的樂觀收入估算，與基建所需投入之間仍存在巨大落差。報告並未斷言 AI 會失敗，而是將舉證責任交由應用端承擔 —— 在收入增長追上前，立場應是審慎而非狂熱。
