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“立足新不倫瑞克省，專注關鍵金屬與貴金屬勘探”
必和必拓旗下智利埃斯康迪達銅礦 —— 全球產量最大的銅礦 —— 的主管工會與企業達成初步勞資協議，暫緩原定於本週三啟動的罷工。但協議仍需工會成員在線投票表決，罷工風險尚未徹底消除。
據雙方披露，本次參與投票的主管及行政工會成員超 1000 人，投票窗口為當地時間週三上午 9:15 至 11:30。若方案獲得通過，雙方將正式簽署新的集體勞資協議；若遭否決，罷工將於 10 月 15 日週四上午 8 點正式啟動。該初步協議由雙方隔夜磋商達成，福利與條款條件優於公司本周早些時候提出的報價。此前雙方談判一度破裂，工會已正式宣佈週三啟動罷工，市場普遍擔憂全球最大銅礦停產將進一步收緊全球銅供應。
受供應擾動預期推動，倫敦金屬交易所基準銅期貨盤中一度上漲 0.8% 至 14695 美元 / 噸，創下 9 月 23 日以來最高盤中價位，隨後因初步協議消息傳出，銅價漲幅有所收窄。歐洲最大銅生產商 Aurubis 表示，大量銅貨運往美國正在加劇市場供應緊張局面。Benchmark Minerals 數據顯示，該公司 2027 年客戶供貨溢價達 347 美元 / 噸，較今年水平上漲 10%，創歷史新高。
值得注意的是，埃斯康迪達的初步協議僅消除了一項即時供應風險，智利銅業整體面臨的多重擾動仍在持續累積。安托法加斯塔旗下森蒂內拉銅礦的兩個工會已罷工約一周；國有礦商 Codelco 旗下埃爾滕 iente 礦上週末遭遇雪崩事故，兩名分包商員工遇難，露天礦區生產暫停。該礦是全球最大地下銅礦，露天部分產量占比不足 10%，其餘地下開採與加工廠區仍正常運行。
GEM 礦業諮詢本月初發佈的智利銅礦生產風險指數顯示，該國 14 座主力銅礦平均有 5.2% 的產量面臨罷工、極端天氣、安全事故與地質問題等八大威脅。其中埃爾滕 iente 風險最高，9% 的產量處於風險區間；洛斯佩蘭佈雷斯為 8%；埃斯康迪達達 7.5%。參評礦山中共有 9 座存在至少一項高風險評級，勞工、礦石品位與冶金問題是最主要的風險來源。
市場觀點認為，即便埃斯康迪達勞資協議最終獲批，智利銅礦供應仍面臨勞資博弈、極端天氣、地質災害等多重不確定性，全球銅市供應偏緊的基本面未發生根本扭轉，銅價高位支撐邏輯仍存。
