巴菲特數十年來強調投資具有強大競爭優勢的公司，而非追逐熱門股票，這自有其道理。美國運通（AXP）建立了高端支付和借貸業務，客戶願意為其服務付費。穆迪（MCO）在信用評級和金融情報領域確立了競爭對手難以複製的寶貴地位。兩家公司都展示了在各自市場中創造利潤並保護寶貴地位的能力。這正是長期投資者應該考慮長期持有的那類企業。
伯克希爾（BRKA）（BRKB）在這兩隻信貸股票中分別持有22%和14%的股份。兩者都是典型的巴菲特式伯克希爾持倉，具備可靠的盈利、競爭優勢以及能夠持續數十年的業務增長能力。
美國運通是伯克希爾·哈撒韋的核心持倉。1964年，一場財務醜聞導致該公司股價暴跌，巴菲特趁機首次買入，他認識到該公司的品牌和客戶關係價值遠超市場估值。這筆投資回報相當可觀。如今，美國運通是伯克希爾最大的股票持倉之一，持股價值超過470億美元。巴菲特對該公司如此忠誠有其充分理由。與主要運營支付網絡的維薩和萬事達不同，美國運通還直接向客戶髮卡和放貸，這使其除了從商戶和持卡人處收取費用外，還能從未償餘額中賺取利息，提供了另一條收入來源。美國運通還瞄準願意為高端權益付費的企業和富裕消費者。其改版後的白金卡年費高達895美元，但客戶仍願意為旅行權益和其他獎勵買單。
2026年第二季度，美國運通營收達196億美元，同比增長10%。持卡人消費增長9%，每股收益攀升11%至4.53美元。該公司還將全年營收增長預期上調至10%。美國運通在吸引年輕客戶方面的成功尤其值得關注。千禧一代和Z世代代表著建立可能持續數十年的消費和會員費關係的機會。其高端客戶群、知名品牌和多元收入流使美國運通成為具有吸引力的長期投資。
穆迪對普通投資者而言不如美國運通那樣熟悉，但它本身就是一家優秀的公司。穆迪提供數據、情報和分析工具，但最著名的是其信用評級，為投資者提供關於公司、政府和債務證券信用狀況的見解。這些評級至關重要。評級下調會使借貸成本上升，而強勁的評級則能幫助企業以更有利的利率融資。穆迪最大的優勢之一是信用評級業務的主要競爭對手相對較少。穆迪和標普全球主導著這一市場，新公司很難打入。投資者和金融機構依賴成熟的評級機構來評估債務，這賦予了穆迪難以複製的競爭優勢。穆迪2026年第二季度營收為22億美元，同比增長15%，反映了其評級和分析業務的增長。伯克希爾繼續持有約2470萬股，占該公司近14%的股份。
