面對供應減少和需求飆升,白銀價格為何不為所動?

白银被低估
發佈于: 6 月2, 2022
編輯: Caroline Kong

在Sprott資產管理公司最新的白銀研究報告中,投資組合經理、特許金融分析師Maria Smirnova深入研究了白銀供應和需求的有趣情況,並指出與黃金相比,白銀的價值在歷史上一直被低估了。

分析師認為,由於供應趨勢可能無法跟上長期需求,白銀的基本面實際上是非常令人信服的,有條件使其在今天的市場環境中成為投資者明智的選擇。

白銀近兩年的表現

白銀價格曾在2020年大幅上漲,漲幅達到47%,但此後一直處於停滯不前的狀態。事實上,自2021年以來,白銀一直停留在每盎司22美元到28美元的區間範圍內,平均價格為每盎司25.14美元。近期,受美元走強以及美聯儲加息預期壓制,貴金屬黃金和白銀的走勢都出現了下滑,而白銀的表現還不如黃金,主要是由於白銀更容易受到波動性的影響。

進入2022年,白銀價格從2021年底的每盎司23.35美元回落到5月23日的21.72美元。而相比之下,黃金價格在同一時期內上漲了1.38%。不過,與標準普爾500指數年初迄今16.65%的跌幅相比,貴金屬的表現可圈可點。

Smirnova指出,儘管現階段以風險厭惡為主的情緒可能短期內對白銀價格走勢不利,但從長遠來看,在持續增長的需求面前,白銀供應側受到的限制將在價格走勢中發揮更大的作用。

白銀供應和需求

經過2020年價格上漲後,白銀開採活動在2021年出現反彈。數據顯示,來自礦山的白銀產量增加了5%,回收的白銀增加了7%。不過,分析師此前曾預測來自礦山開採的白銀產量會有更多的增長,導致白銀供應下降到赤字狀態。

白銀開採活動的另一個驅動因素是副產品價格。由於工業金屬鉛、鋅和銅的價格上漲都刺激了更多的採礦活動,在這個過程中也帶動了白銀開採。這對近期的白銀供應是有幫助的,但如果宏觀經濟狀況疲軟,對這些副產品金屬的價格支持減弱,白銀的供應有可能進一步減少。

對礦業公司來說,還要努力應對通貨膨脹,因為通脹直接影響到燃料、生產和勘探新礦山的成本。這可能會抑制礦業公司積極開採的熱情,並進一步影響白銀的供應。

在供應側背負沉重壓力的同時,對白銀的需求卻即將爆發,原因是白銀在綠色技術中發揮著關鍵作用。比如,白銀對太陽能電池板的生產至關重要。

俄烏戰爭使投資者對能源安全和可再生能源的關注達到了空前的高點。隨著歐洲尋找擺脫對俄羅斯天然氣的依賴,電動汽車的生產可能會比預期更快啟動。而電動汽車的生產也離不開白銀。因此,白銀與能源轉型股票的相關性也變得越來越強。

儘管來自工業領域的需求還存在一些不確定性,但是白銀在攝影、甚至珠寶和銀器方面的需求在2021年已經出現了反彈,因為世界各地的婚禮和社交活動在後疫情時代逐漸恢復如初。

底線

考慮到白銀供應在可預見的未來無法超過需求,白銀的歷史性價格失衡,以及更大的宏觀經濟趨勢的影響,白銀價格在長期內擁有巨大的增長潛力。

Smirnova最後總結道,“我們仍然認為,面對不斷增長的需求,白銀在未來可能會從供應緊張中受益。我們預計,即使全球經濟增長放緩,綠色技術和去碳化的趨勢也會繼續支撐銀價上漲。”

如果您也對白銀投資感興趣,不妨關注一下這家公司:Golden Tag Resources Ltd. (TSXV:GOG)。公司位於墨西哥杜蘭戈州的San Diego項目區處在多產的Velardeña採礦區內,在過去一個世紀,這裏有多個已經投產的白銀、鋅、鉛和黃金礦。項目目前擁有符合NI 43-101規範的指示和推斷資源量至少2.3億盎司白銀當量。而且,公司堅信還有品位在100-150克/噸的2000-5000萬噸白銀當量優質資源(6500萬盎司到2.4億盎司)等待發掘。

免責聲明:NAI有償發佈此內容。此內容中所含材料僅供參考,無意構成在任何司法轄區進行證券發行。此內容不應解讀為買賣產品或證券的要約、招攬或推薦。

投資者 深度分析 礦業 貴金屬