尋找10倍潛力的大麻股,Canopy Growth有戲嗎?

大麻股票
發佈于: October 15, 2021
編輯: Caroline Kong

根據以往的經驗,如果一隻股票在20年間能夠讓你的投資增加10倍,就可以被認為是一隻實現百萬富豪夢想的超級股票。在加拿大股市,領先的大麻生產商Canopy Growth (TSX:WEED)(NYSE:CGC)股價在過去10年已經漲了700%多,但是現在比歷史最高水平低了77%。那麼,這只大麻股票能否在2040年前後成為一隻增長10倍的股票,讓投資者的本錢從$10萬翻到$100萬?

Canopy Growth未能給投資者留下深刻印象

加拿大大麻公司在過去幾個季度受到收入增長乏力和虧損擴大的影響。競爭的加劇、黑市交易的繁榮、疫情陰魂不散,加上被高估的行業收購,都導致了股票在過去兩年中表現不佳。

2022年第一財季,Canopy Growth報告的收入為1.36億加元,同比增長23%。各業務部門的銷售額均有所增加,其中,娛樂性大麻收入增長35%,達到6000萬加元;醫用大麻銷售增長了26%,達到7350萬加元,而其他消費產品的收入增長了39%,達到4300萬加元。相對而言,國際大麻的銷售額下降了8%,為1900萬加元。

Canopy Growth在第一季度擴大了其大麻衍生品或可食用大麻的產品組合。該公司在第四季度推出了Tweed Strawberry軟糖,現在在加拿大這個產品類別中享有第二大的市場份額。Canopy Growth現在的目標是在接下來的幾個季度擴大其可食用大麻的種類。

2022財年第一季度,Canopy Growth報告的淨收入為3.9億加元。但投資者想必也清楚,該利潤是由於金額為6.01億加元非現金公允價值變動造成的。由於大麻生產商不斷進行與庫存有關的會計調整,這可能會導致其財務報表上出現利潤。

但即便如此,Canopy Growth上季度仍實際報告了6400萬加元的EBITDA虧損,比上年同期9200萬加元的虧損有所收窄。該公司管理層向投資者保證,其有望在2022財年結束前實現調整後的EBITDA為正數。

擴展美國市場仍然是關鍵

如果Canopy Growth的市值增長10倍,它的估值將達到640億加元。股價上漲的一個關鍵驅動因素將是邊境以南美國聯邦一級的大麻合法化前景。

眾所周知,Canopy已經得到了美國酒類巨頭星座品牌Constellation Brands的支持,還與Acreage Holdings合作,在世界最大的大麻市場獲得了牽引力。但是,Canopy Growth的擴張之路不會一帆風順,因為它將不得不與國內的中堅力量如Green Thumb、Cresco Labs和Columbia Care等展開競爭。

在美國將大麻在聯邦層面的娛樂和醫療用途合法化之前,Canopy Growth可以通過推出不含THC(四氫大麻酚)的產品在美國擴張,THC是大麻的精神活性元素。上個月,該公司剛剛宣佈在美國首次推出名為whisl的CBD電子煙產品。

然而,基於大麻的CBD市場並沒有為Canopy Growth帶來大規模的增長機會。目前,也包括美國收入的國際銷售占第一季度總銷售額的14%。

最後的收穫

我們可以看到,Canopy Growth的基本面並不很強大,未來將需要加速縮小其業績虧損,以贏得投資者的信心。其次,該公司的收入增長不太穩定,而且很大程度上取決於該公司在合法化步伐加快後在其他國際市場的擴張潛力。

儘管業績大幅下滑,但Canopy Growth股票的遠期市盈率超過9倍,這對一家還在虧損的公司來說估值並不太具備吸引力。Canopy Growth確實有機會在未來捲土重來,但這項投資也確實具有重大風險。

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