巴菲特認為已現嚴重通脹,前美聯儲主席耶倫喊話

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發佈于: May 5, 2021
編輯: Wendy Zhang

隨著全球經濟從疫情中復蘇,通貨膨脹成為市場主旋律,剛剛過去的4月份,各類資產中上漲最為明顯的是大宗商品,根據德銀統計的數據,工業用銅以上漲12.1%的幅度居於榜首,併升至10年來最高水平。

除了銅價之外,原油價格今年以來也一直保持強勢,WTI和布倫特原油分別漲了31%和29.8%。當然,這一點消費者無需再看投資數據,每次加油都會有切膚感受。更值得消費者警惕的是,農產品價格也在快速上行。彭博社農業現貨指數來看,該指數在過去一個月內上漲了13.4%,創下了2012年7月以來的最大漲幅,同比增長72.3%。

事實上近一年以來,通貨膨脹焦慮一直是懸在市場頭上的一把利劍,央行寬鬆大放水的情況下,通貨膨脹已經是確定的趨勢,但問題在於通貨膨脹可能達到的程度以及美聯儲的應對措施。

巴菲特:目前通脹嚴重

良性的通貨膨脹是經濟健康增長的表現,每一個經濟體都希望能夠維持適度的通貨膨脹,保證經濟的溫和上漲。但是,惡性的通貨膨脹具有摧毀整個經濟體的能量。問題在於,這個度在哪裡劃分。根據美聯儲透露的消息,在做利率調整決策時,2%的通脹目標是一個考察標準,但任何數據具有一定的滯後性,衡量是否存在嚴重通脹的指標並不完善,我們很難確定未來幾個月的通脹水平。

而且,2008年金融危機美聯儲同樣採取了大規模刺激行動,卻並沒有出現通脹大幅上升的現象,這使得一些傳統觀點遭到質疑,一般來講,當大量資金被注入金融系統時,這些額外資金會導致流通中的資金價值低於以前的價值。現在流行的反對觀點認為,若財政刺激只是填補了經濟中的漏洞,並不一定會導致通脹大幅上升。

事實上,當前存在一定程度的通脹,而且未來仍然處於通脹上升期,在這一點上大家已經​​達成一致,而分歧在於當前的通脹處於什麼階段,有沒有可能導致未來的惡性通貨膨脹,是否會進行相關的貨幣政策調整。

股神巴菲特表示,在新冠疫情復甦期間,看到了價格壓力上升的跡象,這證實了許多市場參與者對通脹壓力增加的擔憂。他說:“我們看到了嚴重的通脹。我們在漲價,別人也在漲價。而且它正在被接受。我們做了很多房地產業務,成本一直在漲,漲,漲。鋼鐵的成本每天都在上漲。”

數據來看,美國3月份消費者價格同比上升了2.6%,漲幅較2月份的1.7%擴大。與此同時,多跡象表明經濟增長強勁,市場普遍預計美聯儲將不得不提前啟動加息,加息時點將比官員們所暗示的要早,導緻美國長期國債收益率攀升。

前美聯儲主席耶倫喊話

而美國財政部長、前美聯儲主席耶倫在周一接受采訪時表示,可能需要適度加息,以防美國經濟因政府支出水平提高而過熱。她在採訪當中並未提及加息的時間框架,但這一喊話還是引方了周二股票市場的大幅下調。

週二晚些時候,耶倫又澄清她早前的表述,稱她既不是在預測、也不是在建議美聯儲因美國總統拜登的支出計劃而加息,“我認為不會出現通脹問題,但如果真有的話,美聯儲有能力解決。”

早在耶倫擔任美聯儲主席時,就以“注重與市場溝通”聞名,她認為,美聯儲有責任去和公眾、和國會溝通,去解釋清楚美聯儲的貨幣政策以及背後邏輯,而不是故作玄虛,和市場玩捉迷藏的遊戲。因為貨幣政策涉及到每個人的切身利益,而且溝通也能讓政策本身更加有效。通過對市場喊話,只要稍微改變一點市場參與者和公眾對於未來的預期,就可以起到四兩撥千斤的效果。因此,耶倫此次喊話很有可能是通過改變參與者預期達到調節市場的作用。

要預測未來的通脹水平,大宗商品價格仍然是一個非常重要的指標,雖然當前通脹水平還算溫和,包括高盛在內的多家機構認為,未來短期內,大宗商品價格還會繼續上漲,通脹的壓力很可能隨之而來。上游價格的增長很快會傳導至消費層面。

對投資者來說,物價上漲會帶來一個綜合的影響,雖然大部分是負面的,但最為重要的一點,通脹會使得現金貶值,投資成為一個更為必要的選擇。而且,只要政策層面不發生大的逆轉,也有不少資產在通脹環境下會表現得很好,投資者應該做好資產配置,保證在通脹預期之下獲得好的收益。

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