
Dynacor Group Inc (TSX: DNG)
Dynacor Group Inc.是一家黃金生產公司,總部位於加拿大蒙特利爾,通過其獲得政府批准的礦石加工廠生產黃金,目前在秘魯進行黃金生產和勘探,公司管理層有數十年在秘魯進行黃金生產和勘探的經驗。
全球股市投資者都已經跌麻了,市場一輪輪大跌之下,一路高歌抄底的都被徹底套牢,連網絡上的段子手們都變得有氣無力。
牛市中湧現出來的各路大神們早已紛紛塌陷,但常青樹股神巴菲特卻逆勢上揚,伯克希爾哈撒韋公司(NYSE:BRK)股價又創新高,進入2022年大漲超過11%,同期的標普500虧損超過10%,科技股為主的納斯達克指數更大虧超過17%,再次驗證了老爺子對大勢的精準把握。
事實上,市場上有諸多從不同角度解讀巴菲特投資理念的文章和書籍,那些廣泛流傳的金句和經典操作,投資江湖中上至大佬下至小散,可謂無人不知曉。但大眾往往短視,在美股狂歡這10年間,總有人會提“廉頗老矣”,到了大熊市,才意識到穩健的重要性。
而且巴菲特的投資理念也是在不斷進化的,眾所周知,他曾經最喜歡購買超低價煙蒂股,到後來他對於特別好的公司願意付高點的價格,“用還可以的價格買入一個超級好的公司,比超級低的價格買一般般的公司要好得多”。
如今回頭來看,美股在疫情前已經持續走高,2019年標普500大漲超過30%,市場已經驚呼太高。而巴菲特執掌的伯克希爾哈撒韋公司股票僅上漲了11%,大幅落後於指數,成為之前10年表現最為糟糕的一年。
2020年3月疫情蔓延全球,不曾想美股全年呈現V字反彈,科技成長股迅速觸底反彈,隨後一路飆升。領漲的納斯達克綜合指數全年上漲超過43%,標普500指數也大漲超過18%,而伯克希爾哈撒韋才上漲了可憐的2%。
那幾年巴菲特一直手握大把現金,幾年間沒有進行大手筆的投資。美股科技股在2020年3月份觸底之後迅速上揚,巴菲特並沒有跟風買入,而是開始購入周期性資產抵禦通脹,同時一直堅持回購自家的股票。
也就在當時,不少分析人士表示,巴菲特存有大量現金“低價買入策略”正因為美聯儲開動印鈔機而失效,錯過了一波大牛市。
現在想來,當時美聯儲處於超寬鬆的貨幣政策,成長型科技股一路狂歡式飆升,在市場浸淫半個多世紀的巴菲特不可能看不出來,但依然能夠堅守原本的策略。
按照資本的一貫短視,如果巴菲特是個基金經理的話估計早就被裁掉了;如果他旗下的BRK採取的是基金制,也肯定早就被大面積贖回了。
巴菲特的強勢之處不僅僅在於他已歷經多次被市場驗證的超人眼光,還在於BRK的公司製設定。看不上巴菲特投資水平的股東只能將公司股票出售給其他股東,但不能從BRK基金中抽走一分錢,這使得巴菲特有足夠的底氣和資金堅守自己的投資邏輯。
他對於自己要投資的公司營收有著嚴格的要求,而且偏愛堅持支付股息的公司。長期持有那些持續支付股息的股票,股息率按照股票成本價來算得到逐年提升的。
假設,某家公司股息為4%,你以25元的價格買入,當年可以分到1美元紅利。如果你持有了20年,這家公司股價漲到了100元,美股紅利可以達到4元。對於你來說,按照25元的成本價計算,有效股息率就達到了16%。
有數據顯示,伯克希爾持有的美國運通股票有效股息率為20.3%,穆迪股票為27.9%,可口可樂股票更高達54.2%。巴菲特購買並長期持有優質、業務穩定的股票,長期來看優勢已經非常明顯。
可能正因為此,在大盤走強的年份,伯克希爾哈撒韋公司表現往往不算優異,而在大盤走弱年份,公司股價則展現出極強的防守能力,成績往往優於大盤。
因此,在2020年11月時,我們曾經發文提出:
“對於當前缺乏方向的投資者來說,既然看得上眼的股票價格都高高在上,不妨買入仍在低位的股神公司,儘管BRK.A的股票價格對普通投資者實在不太友好,分拆後的BRK.B單股價格還是可以接受的嘛。”
現在看來,當時正是市場轉向的開始。儘管大型科技股又高漲了一年,成長股已經顯露出頹勢,只撐到2021年2月就開始一路向下。
對於普通投資者來說,無論是對公司的研究和還是大勢的判斷,都不可能做到專業級別,但一定要對個人的財務狀況和性格特點有充分的了解,確定自我風格,不上槓桿,更重要的是有定力,不能隨波逐流。
現在手持巴菲特BRK股票的投資者心裡有多篤定,那些2019、2020年持有同樣股票的投資者就有多麼失落,想想那兩年有多少狂歡式上漲的成長股,普通人很難做到內心平靜。
對於2019年之前入市的投資者來說,無論是持有科技股為主的納斯達克指數,還是巴菲特的BRK,平均下來,都有還算不錯的收益。
但是,如果一個原本偏保守的投資者認為股價過高,2020年手握BRK的股票,到後面看到成長科技股大漲心理無法平衡,在高點換倉,那就會被市場左右打臉,苦不堪言。
為何市場最終還是要看美聯儲的眼色行事呢?寬鬆貨幣政策下,也就是資金過剩的時候,高預期低收入或者沒有收入的成長公司都能享受高估值溢價,企業只要在一個好賽道,資本就蜂擁而至,股價甚至完全脫離公司基本面。這時市場也會出現不少“股神”,短期收益率極高,對於巴菲特年化20%的收益率極其不屑。
而到了資金緊縮的時期。這是資本就會變得保守,選擇那些營收已經非常好但估價較低的股票,也就是通常所說的價值股。這時候也就是早前泡沫開始被刺破的時候,大量股票出現崩盤式下跌。
之後,其中一部分成長型公司的商業模式得到驗證,營收開始大幅增長,股票就會再次上升,而那些營收始終不及預期的公司股票就再也沒有機會。因此偏愛成長型企業的往往都有一些風投的特點,用少數超級成功的案例彌補其他的虧損。
對於普通投資者來說,即便是風險偏好較高的,也還是配置一些能夠長期穩定分紅的公司股票,以減少熊市損失,同時保留實力活到新一輪上漲。彭博智庫本週發布的一份報告看漲貴金屬,比如下面這幾隻多交所黃金白銀股,貴金屬的避險特質非常適合在股市動蕩的當下考慮,部分股票甚至擁有穩定的派息。
Dynacor Gold Mines Inc (TSX:DNG)是一家金礦加工企業,通過將礦石中的黃金提煉出來獲得收入,具有風險低收入穩定的特徵。公司從秘魯政府註冊的400多家黃金礦廠處收取礦石,將這些礦石運到新的現代化工廠,將礦石加工為黃金,再將成品黃金出售給公司的戰略合作夥伴。 Dynacor將在2022年3月17日第24次向股東派息,也是第十四次月度股息。
Newrange Gold Corp. (TSXV: NRG)(新域黃金)成立於2006年,前身是Colombian Mines Corporation,致力於在哥倫比亞發掘優質的礦產項目區,2016年7月通過收購內華達州高品位的Pamlico黃金項目進入美國市場,預計將在未來幾年對該項目進行重點勘探。為了說明礦產項目地域上的多元化,公司在2016年12月更名為Newrange Gold Corp.。 Newrange Gold擁有經驗豐富而且非常有成就的管理團隊以及優質的礦產項目,致力於為股東創造長期、可持續的價值。
Golden Tag Resources Ltd. (TSXV:GOG)是一家初級勘探公司,專注於高品位的銀礦床勘探。公司目前擁有位於墨西哥杜蘭戈州的San Diego項目區100%的權益,以及2%的淨融煉所得權益金(NSR)。 San Diego項目區處在多產的Velardeña採礦區內,在過去一個世紀,這裡有多個已經投產的白銀、鋅、鉛和黃金礦。項目目前擁有符合NI 43-101規範的指示和推斷資源量至少2.3億盎司白銀當量。而且,公司堅信還有品位在100-150克/噸的2000-5000萬噸白銀當量優質資源(6500萬盎司到2.4億盎司)等待發掘。 Golden Tag沒有任何債務,手持現金約為$900萬。
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