Silver Storm Mining Ltd. (TSXV:SVRS)
打造拉丁美洲下一個白銀生產商。
專注于發現高品位銀礦藏的加拿大初級勘探公司Golden Tag Resources Ltd. (TSXV:GOG)本月吸引了德國礦業網站German Mining Networks關注。這家歐洲投資者集團通過對Golden Tag位於墨西哥的San Diego銀鋅勘探項目和鑽探活動取得的進展進行評估，在滿分5分中給出了3.5分的評分。
重要結論：
“考慮到項目規模宏大、新的管理團隊、近期加密採樣顯示的資源擴張潛力、充足的現金、有吸引力的位置、我們對銀價持續走強的預期，以及與同行相比該公司的估值較低，在滿分5分中我們給予Golden Tag評分3.5分。即將到來的催化劑將包括正在進行的鑽探項目的結果、銀價的任何進一步上漲以及可能的評分上調。”
將Golden Tag與其他幾家具有高度可比性的公司進行了合理比較，這些公司都在墨西哥有主要的白銀項目，有礦產資源量估測(圖11)，市值也大致在同一區間(圖12)，具體包括：1) Southern Silver，在Faja de Plata勘探；2) Kootenay Silver，在馬德雷山脈勘探幾個項目；3) Golden Minerals，四個項目中有三個項目在杜蘭戈省；還有4) GR Silver，在錫那羅亞州有兩個項目。Golden Tag和Kootenay的白銀資源量最多，分別為1.15億盎司和1.16億盎司，相比之下，Golden Minerals和Southern Silver的白銀資源量分別為8700萬盎司和8300萬盎司。不過，從銀當量盎司來看，由於這些項目大多還擁有大量的鋅、鉛和其他資源，Southern Silver的白銀當量資源量最多，為2.72億盎司，Golden Tag次之，為2.11億盎司。
與具有可比性的其他幾家公司相比，Golden Tag股份結構合理緊湊，有1.66億股，Kootenay的股份數量是最多的（圖13）。此外，Golden Tag的交易估值在這幾家公司中基本上也是最低的，價格/資產淨值為7.30倍，是五家公司中最低的，企業價值/資源量為0.51倍，是幾家公司中第二低的（圖14、15）。即便是Golden Tag股價在過去12個月已經暴漲975%，2021年1月21日最高時漲幅達1500%，股票估值仍然很低，這似乎說明了一點，即在新管理團隊進入之前，市場對該公司基本上屬不聞不問，但此後高度重視（圖16）。
這個峰值價格也說明了除了直接的運營催化劑外，單從銀價的上行趨勢來看，估值甚至是短期內的估值會走向何方。Golden Tag與同行相比股價仍有一定的折扣，部分原因是儘管該公司總的白銀資源量更高，但推斷資源量所占的比重比同行高得多。不過，這也可能正好成為該公司有潛力提升估值的地方，尤其是上面概述的品位提升和資源擴張的潛力。
受到白銀價格支撐，即將釋放巨大潛力
在滿分5分中，我們給Golden Tag Resources的評分為3.5分。評分標準為；1）相對于初級礦商而言，基於潛在的風險和回報，2）考慮到正在勘探的特定金屬的宏觀前景。該公司在一個對礦業友好而且有吸引力的地區擁有一個大型項目，新的管理團隊顯然得到了市場的支持，自2012年以來的第一個鑽探項目正在進行中，並且該項目在2021年資金充足。雖然管理層有明確的資源量擴張戰略，但仍需在未來幾個月內核實，以推動評分上升。宏觀方面，我們預計在貨幣和工業因素的推動下，白銀價格回升將進一步支持Golden Tag股價的上行空間。主要的直接驅動力，將是在San Diego即將完成的4500米鑽探結果，宣佈進一步的鑽探項目，以及銀價的上漲。
持股方面，該公司50%以上的已發行股份由長期股東持有，其中機構持股18%，Eric Sprott 持股18.6%，高淨值人士持股10%，內幕人士持股5%，剩餘48.4%的股份由散戶持有（圖8）。
Eric Sprott是加拿大億萬富商，也是貴金屬投資狂人，參與了多個大型礦業項目並入股多家礦業公司，如New Age Metals和Karora Resources Inc.。他也是Sprott Inc.的創始人，是貴金屬投資的早期倡導者。
如需瞭解報告全文，請點擊此鏈接：GOG_GMN Research March 2021
