摩根士丹利近期提醒投资者，由于中美两大经济体增长可能陷入停滞，加之全球通胀回升和货币政策收紧，2018年全球经济增长前景可能没有预期那么明朗。
大摩首席交叉资产策略分析师Andrew Sheets周日发布报告称，随着经济周期的进一步深入，美国经济增长将放缓，同时预测中国经济在政策不确定的情况下也会放缓。
美国和中国经济2017年增长强劲。官方数据显示，过去两个季度美国GDP按年率增长均达到3%以上，中国全年GDP增速维持在6.5%以上。
大摩预测，2018年美国GDP增长为2.5%，略高于2017年预测值2.3%；中国明年GDP增速预计为6.5%，低于2017年预测值6.8%。Sheets称，不包括中国在内的新兴市场明年的经济增长将在今年的4.7%的基础上提速至5.0%，以巴西和印度为首。
据FactSet此前预测，继2016年大幅衰退3.6%后，巴西经济增长连续两年反弹，2018年增速预计为2.2%，2017年预计为0.7%。而印度经济在今年第二季度触及近三年新低，增速为5.7%，印度经济增速自2016年初以来放缓。
Sheets称，只要巴西和印度这样的经济体增长恢复景气，对全球经济前景仍将保持乐观，“但是这些国家增长的前景幷非一片光明，而且当前经济增长的大背景是核心通胀水平上升和货币政策收紧。”
Sheets指出，美国剔除了食品和能源成本的核心通胀明年预计将上升，而与此同时，中国的总体通胀预计在明年第四季度将升至2.6%，今年第四季度预计为2%。
明年，全球范围内收紧货币政策将成为主流。美联储目前已经预测明年将加息三次，而且欧洲央行也极有可能收回资产购买计划，日本央行预计也将微调其收益率曲线控制政策。
近年来，尤其是在金融危机之后，各国央行更倾向于将其货币政策决策提早传达给金融市场参与者。
Sheets建议投资者应对此有所准备，卖出美国公司债券而买入欧洲的公司债券，应为后者的质量更好，波动性也很低。此外，建议投资者在2018年第一季度前暂不抛售全球市场股票，因为短期的市场情况仍然支撑股票上涨。
数据显示，全球股市2017年表现出众，德国Dax指数今年上涨13.2%，日本日经225指数上涨近18%，标普500指数录得涨幅16.2%。
行业方面，Sheets建议投资者布局能源类股票的同时抛售消费类个股。能源板块是标普500今年表现第二差的板块，整体下跌10.8%，而消费类股今年整体上涨14.4%。Sheets指出，能源股在经济周期接近尾声时通常有上佳表现。
英文来源：CNBC
