摩根士丹利近期提醒投資者，由于中美兩大經濟體增長可能陷入停滯，加之全球通脹回升和貨幣政策收緊，2018年全球經濟增長前景可能沒有預期那麽明朗。
大摩首席交叉資産策略分析師Andrew Sheets周日發布報告稱，隨著經濟周期的進一步深入，美國經濟增長將放緩，同時預測中國經濟在政策不確定的情况下也會放緩。
美國和中國經濟2017年增長强勁。官方數據顯示，過去兩個季度美國GDP按年率增長均達到3%以上，中國全年GDP增速維持在6.5%以上。
大摩預測，2018年美國GDP增長爲2.5%，略高于2017年預測值2.3%；中國明年GDP增速預計爲6.5%，低于2017年預測值6.8%。Sheets稱，不包括中國在內的新興市場明年的經濟增長將在今年的4.7%的基礎上提速至5.0%，以巴西和印度爲首。
據FactSet此前預測，繼2016年大幅衰退3.6%後，巴西經濟增長連續兩年反彈，2018年增速預計爲2.2%，2017年預計爲0.7%。而印度經濟在今年第二季度觸及近三年新低，增速爲5.7%，印度經濟增速自2016年初以來放緩。
Sheets稱，只要巴西和印度這樣的經濟體增長恢復景氣，對全球經濟前景仍將保持樂觀，“但是這些國家增長的前景幷非一片光明，而且當前經濟增長的大背景是核心通脹水平上升和貨幣政策收緊。”
Sheets指出，美國剔除了食品和能源成本的核心通脹明年預計將上升，而與此同時，中國的總體通脹預計在明年第四季度將升至2.6%，今年第四季度預計爲2%。
明年，全球範圍內收緊貨幣政策將成爲主流。美聯儲目前已經預測明年將加息三次，而且歐洲央行也極有可能收回資産購買計劃，日本央行預計也將微調其收益率曲綫控制政策。
近年來，尤其是在金融危機之後，各國央行更傾向于將其貨幣政策决策提早傳達給金融市場參與者。
Sheets建議投資者應對此有所準備，賣出美國公司債券而買入歐洲的公司債券，應爲後者的質量更好，波動性也很低。此外，建議投資者在2018年第一季度前暫不拋售全球市場股票，因爲短期的市場情况仍然支撑股票上漲。
數據顯示，全球股市2017年表現出衆，德國Dax指數今年上漲13.2%，日本日經225指數上漲近18%，標普500指數錄得漲幅16.2%。
行業方面，Sheets建議投資者布局能源類股票的同時拋售消費類個股。能源板塊是標普500今年表現第二差的板塊，整體下跌10.8%，而消費類股今年整體上漲14.4%。Sheets指出，能源股在經濟周期接近尾聲時通常有上佳表現。
英文來源：CNBC
