外界普遍认为，2017年中企海外并购总额下滑。但投行Natixis称，最新数据显示并购总额可能超出了此前认为的，并且今年将继续保持增长。
Natixis亚太首席经济师Alicia Garcia Herrero及资深经济师Jianwei Xu上周在研报中指出，从并购的一些微观数据来看，未看见中国2017年跨境并购交易大幅减少，相反还有所增加。数据的分歧可能解释为中企海外子公司在收购海外资产时发挥日益重要的角色。而这些活动不在官方甚至一些私人数据提供商的统计范围内。
基于美国智库组织——美国企业学会的统计数据， Natixis称2017年中国海外投资金额由2016年的1702亿美元增加至1854亿美元。这与中国官方数据显示的海外投资金额小幅下降形成反差。官方数据显示，2017年中国对外投资金额由2016年的1701.1亿美元降至1208亿美元。
Mergermarket数据显示，2017年中企完成的海外并购交易总额由2016年的1475亿美元降至1357亿美元，但美国企业学会的数据显示，2017年中企完成的海外并购交易总额由2016年的1476亿美元增加至1678亿美元。
这与市场普遍认为的去年中企海外并购放缓相矛盾。外界普遍认为，放缓一部分原因是由于中国政府收紧了海外投资限制，确保展开更加具有战略意义的交易。另外，美国对来自中国的投资日益谨慎。然而，这些数据未计入中企海外关联公司所展开的海外并购交易。
Herrero表示，因为中国企业利用海外子公司收购，并未合并到母公司的财务报表中，这使得根据一般数据得出的并购交易金额较低。但美国企业学会追踪了这些“隐藏的”交易，该机构采用不同方法论，并参考了在中国境外注册的中企子公司所展开的海外并购交易消息。
Herrero举了一个例子。通过海航集团子公司在爱尔兰的企业Avolon Holdings收购金融租赁公司CIT 的交易。这起作价104亿美元的交易包含在美国企业学会的统计中，但未在Mergermarket的数据中显示。后者仅追踪总部在中国的中国企业发起的海外并购交易。
中国政府出台政策限制人民币流到海外，但通过外国子公司用外汇收购海外项目并没有受到监管限制，因为这并不会增加人民币外流的压力。
Natixis还指出，2016至2017年境外债券发行规模增加，也间接反应了官方并购数据可能未全面反映中企海外并购的总情况。该机构预料，今年中企海外并购活动将增加，这是因为国内增长继续放缓，资产回报较低。但受监管收紧影响，中国对美国的投资可能下滑，欧洲和其他市场将成为受益者。
英文来源：CNBC
