外界普遍認爲，2017年中企海外幷購總額下滑。但投行Natixis稱，最新數據顯示幷購總額可能超出了此前認爲的，幷且今年將繼續保持增長。
Natixis亞太首席經濟師Alicia Garcia Herrero及資深經濟師Jianwei Xu上周在研報中指出，從幷購的一些微觀數據來看，未看見中國2017年跨境幷購交易大幅减少，相反還有所增加。數據的分歧可能解釋爲中企海外子公司在收購海外資産時發揮日益重要的角色。而這些活動不在官方甚至一些私人數據提供商的統計範圍內。
基于美國智庫組織——美國企業學會的統計數據， Natixis稱2017年中國海外投資金額由2016年的1702億美元增加至1854億美元。這與中國官方數據顯示的海外投資金額小幅下降形成反差。官方數據顯示，2017年中國對外投資金額由2016年的1701.1億美元降至1208億美元。
Mergermarket數據顯示，2017年中企完成的海外幷購交易總額由2016年的1475億美元降至1357億美元，但美國企業學會的數據顯示，2017年中企完成的海外幷購交易總額由2016年的1476億美元增加至1678億美元。
這與市場普遍認爲的去年中企海外幷購放緩相矛盾。外界普遍認爲，放緩一部分原因是由于中國政府收緊了海外投資限制，確保展開更加具有戰略意義的交易。另外，美國對來自中國的投資日益謹慎。然而，這些數據未計入中企海外關聯公司所展開的海外幷購交易。
Herrero表示，因爲中國企業利用海外子公司收購，幷未合幷到母公司的財務報表中，這使得根據一般數據得出的幷購交易金額較低。但美國企業學會追踪了這些“隱藏的”交易，該機構采用不同方法論，幷參考了在中國境外注册的中企子公司所展開的海外幷購交易消息。
Herrero舉了一個例子。通過海航集團子公司在愛爾蘭的企業Avolon Holdings收購金融租賃公司CIT 的交易。這起作價104億美元的交易包含在美國企業學會的統計中，但未在Mergermarket的數據中顯示。後者僅追踪總部在中國的中國企業發起的海外幷購交易。
中國政府出臺政策限制人民幣流到海外，但通過外國子公司用外匯收購海外項目幷沒有受到監管限制，因爲這幷不會增加人民幣外流的壓力。
Natixis還指出，2016至2017年境外債券發行規模增加，也間接反應了官方幷購數據可能未全面反映中企海外幷購的總情况。該機構預料，今年中企海外幷購活動將增加，這是因爲國內增長繼續放緩，資産回報較低。但受監管收緊影響，中國對美國的投資可能下滑，歐洲和其他市場將成爲受益者。
英文來源：CNBC
