伦敦金属交易所锌价差明显，现货价格与三个月期货的升水在本周早些时候达到63美元/吨的一年高点。
伦敦金属交易所库存处在地位，只有99,900吨（不包含已经指定将交付实物的金属）。上海的情形也是如此。上海期货交易所锌同样现货溢价，而保税仓库中国的金属溢价在9月份蹿升至多年高点。
自本月初以来上海期货交易所略微增加了一些库存，达到53,500吨。但仍低于不久前4月份的160,000吨。本月早些时候，花旗分析师形容上海市场“出奇的乐观”。这与打击市场的供应量即将大增的预期形成反差。
然而，供应量激增已经暂缓，导致现货供应链亟需供应。10月份，国际铅锌研究小组修改了对锌市场的预测，将今年全球供应缺口由4月份时预计的263,000吨扩大至322,000吨。虽然该机构预测明年精炼锌缺口只有72,000吨，但这是以矿山产量增加有时间传导至产品链为前提。换句话说，供应的真正增加已经推迟到2019年。
目前精炼锌现货市场的紧张似乎不会很快结束，对上海和伦敦市场来说都是如此。9月初，上海保税仓库相比伦敦金属交易所现货的锌价格升水几乎翻倍至300美元/吨。9月初和9月末，上海期货交易所的可见库存都不到30,000吨。现货的紧张，与中国精炼锌产量下滑同步发生。国家统计局公布，9月中国锌产量连续第四个月下滑，下降幅度扩大至10%。
上海的价格升水可能包括十一黄金周前夕恐慌性买盘的因素，但值得注意的是，价格升水最低仅回落到200美元，与2017年的前高保持一致。这意味着中国市场锌依然紧张。
英文来源：路透社
