鋅市場緊張挫敗悲觀預期

Zinc market tightness confounds bearish expectations-锌市场紧张挫败悲观预期
發佈于: 10 月24, 2018
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倫敦金屬交易所鋅價差明顯,現貨價格與三個月期貨的升水在本周早些時候達到63美元/噸的一年高點。

倫敦金屬交易所庫存處在地位,只有99,900噸(不包含已經指定將交付實物的金屬)。上海的情形也是如此。上海期貨交易所鋅同樣現貨溢價,而保稅倉庫中國的金屬溢價在9月份躥升至多年高點。

自本月初以來上海期貨交易所略微增加了一些庫存,達到53,500噸。但仍低于不久前4月份的160,000噸。本月早些時候,花旗分析師形容上海市場“出奇的樂觀”。這與打擊市場的供應量即將大增的預期形成反差。

然而,供應量激增已經暫緩,導致現貨供應鏈亟需供應。10月份,國際鉛鋅研究小組修改了對鋅市場的預測,將今年全球供應缺口由4月份時預計的263,000噸擴大至322,000噸。雖然該機構預測明年精煉鋅缺口只有72,000噸,但這是以礦山産量增加有時間傳導至産品鏈爲前提。換句話說,供應的真正增加已經推遲到2019年。

目前精煉鋅現貨市場的緊張似乎不會很快結束,對上海和倫敦市場來說都是如此。9月初,上海保稅倉庫相比倫敦金屬交易所現貨的鋅價格升水幾乎翻倍至300美元/噸。9月初和9月末,上海期貨交易所的可見庫存都不到30,000噸。現貨的緊張,與中國精煉鋅産量下滑同步發生。國家統計局公布,9月中國鋅産量連續第四個月下滑,下降幅度擴大至10%。

上海的價格升水可能包括十一黃金周前夕恐慌性買盤的因素,但值得注意的是,價格升水最低僅回落到200美元,與2017年的前高保持一致。這意味著中國市場鋅依然緊張。

英文來源:路透社

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