矿业股投资的20条建议

2019年矿业投资获利的难度加大，但我们依然认为，矿业股仍是多元化投资组合不可或缺的一部分。

矿业股大致可分为成熟矿商和初级矿商两大类，其中成熟矿商一般都是深耕矿业领域多年并且多数已经实现全球化布局的大型公司，勘探采矿方法成熟，逐年的产量也很稳定。相比之下，初级矿商一般规模较小，主要从事高风险的矿业勘探活动。如果找矿成功，投资者将获得巨额的回报。

尽管初级矿商股或许具备一定的投机吸引力，但鉴于矿业股投资本身高波动性这一特点，我们仍建议投资者将目标瞄准掌握高质量矿物储备的成熟矿商，从而降低风险。此外，资源类股票（包括油气）的整体比例应保持在合理范围内，保守投资者应控制在20%以下，激进的投资者可以将这一比例提高至30%。

从这一点出发，我们为矿业投资者提供以下20条建议。

1. 关注政治稳定的地区：一般情况下，矿业股投资应规避不安全以及政治不稳定的地区，诸如委内瑞拉，或者是产权和法制不健全的国家，诸如俄罗斯和蒙古。
2. 投资矿业股对冲通胀：除了派息，多数矿业股还跟随大宗商品和通胀率一同上升，因此具备对冲通胀的功能，这也是很多投资者买入矿业股（包括黄金股）的一大理由。
3. 瞄准股息率：由于需求和价格都更为稳定，铜矿股的股息率一般都要高于黄金矿商股。此外，这些股票的估值（相对盈利和现金流）也更为便宜。这就意味着，如果市场普跌，它们的下跌空间会更小，因此风险也更低。
4. 考虑投资矿业股ETF，尤其是黄金和白银：2019年，金银价格的总体趋势是上行。如果通胀或全球政治和经济的动荡局面对欧元和美元等主要货币造成冲击，那么金银价格长期来看尽管会有波动，但还有进一步上涨的空间。如果你想要持有多只金银股，很多交易所交易基金都囊括了全球最高品质的矿商股且费用低廉。
5. 注意储备的寿命：投资任何资源股，包括黄金股在内，你都必须注意这家公司的储备可能持续的时间。如果储备水平低，公司必须在勘探中持续取得成功才能保证矿山以及周围地区的产量最大化，但这是很难保证的。
6. 投资储备多元化的个股：风险最小的矿业股，光有丰富的储备还不够，还必须实现多元化，从而消除依赖于单一矿山的产量或者是单一国家的政治稳定性而可能带来的风险。此外，矿业公司还可以通过并购方式增加储备——矿物价格低迷期间行业并购活动也会升温。
7. 稳定的产量很重要：某些最受追捧的矿业股（包括黄金矿商股在内）都是尚未进入生产阶段的低价股。正式投产前，这些公司还必须增加它们的储备，投入资金开展矿业可行性研究，以及大量的融资，前景还十分不明朗。
8. 丰富的储备、低生产成本以及已投产的矿山是选股的要点：优质的矿业公司会有多个处于不同阶段的开发项目，不过，强大的产量基础能够降低纯粹依赖新开发项目所带来的风险。
9. 重点关注已开发矿区：如果一家矿商矿区的地质情况跟毗邻已投产矿山的地质类似，这样的矿商股更有优势。
10. 要向环保人士一样思考：投资者要对初级矿商找矿地区的环保要求有一个基本的了解。在欧洲和美国的部分地区，一个项目的矿物储量要足够丰富才能覆盖相关的环保成本，保证开采价值。
11. 投资资金充裕的矿商：资金充裕的矿商没有低价增发股票的迫切需求，因此不会稀释现有投资者的股权。最理想的情况是，初级矿商股有一个大型的合作伙伴，后者承担前者钻井或其他探查或开发活动的支出，从而获得该矿权的一部分权益。
12. 资产状况稳健：最好的矿业股资产状况稳健，负债少。
13. 选择正确的地点：投资环境恶劣地区（诸如高纬度北极地区）的矿业股，首先要看到利好，比如勘查成果显著。
14. 远离炒作：远离因为经纪人炒作或者是投资者疯狂追捧基础商品（诸如黄金）而股价被推高至不可持续的高位的矿业股。相反，投资者应重点关注地质情况有利，定价合理的矿业股。
15. 市值和矿产资源的价值要匹配：投资者需要关注矿业股市值跟公司所有的矿产资源的估算价值的匹配情况。有的时候，一家公司的营销十分成功，以至于股价被推升至相对矿体规模过高的程度。比如说，黄金股的市值最好不要超过黄金价值的一半，这样才能保证足够的安全系数。
16. 寻找活跃的，流动性好的个股：挑选初级矿商股时，日均成交量高是一个加分项。成交越活跃，股票的流动性就越好，日后获利离场也会更加方便。
17. 规避高价股：高价股的产生往往是因为经纪人的炒作，或者是投资者盲目追捧某一种基础商品，比如黄金。相反，投资者应重点关注地质情况有利，定价合理的矿业股。
18. 寻找有合作伙伴的矿商：最理想的情况是，初级矿商股有一个大型的合作伙伴，后者承担前者钻井或其他探查或开发活动的支出，从而获得该矿权的一部分权益。
19. 谨慎投资实物黄金：实物黄金的投资有隐性成本，这些成本长期会大幅侵蚀你的潜在盈利。金块和金币存在保险和专门的储存费用，因此只要持有，就会产生相应的成本。
20. 投资黄金股：相比实物黄金，投资黄金股更为可行，至少公司具备创收的潜力。即使金价长期震荡盘整，高质量的黄金股仍能够通过建立新矿以及提高产量的方式创造不错的收益。

尽管矿业股投资波动性可能会很大，但通常来说仍是不错的长期投资选择。无论是知名的明星股还是不为人知的优质股，它们都有一个共性：几年甚至几十年来的增速都要高于矿业，甚至是整个市场的平均水平。

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