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苹果Apple（NASDAQ: AAPL）股价今年迄今上涨68.3%，远超标普500指数（SPX）的24.3%。10月30日发布财报以来，该股股价已经上涨6.2%至$261.71。通过对苹果四季报的全解读，我们将从中提取最有价值的信息以及这些信息对于苹果的将来意味着什么。
苹果Q4服务业务收入同比上升18%至历史高点的$125亿，收入规模仅次于智能手机iPhone。服务业务包括App Store、Apple TV+、Apple Music、Apple Care和授权，并且利润率是产品的两倍。
可穿戴设备、家居和配件业务的同比增速提高至54.4%，管理层将这一增速提升归功于无线耳机Airpods和智能手表Apple Watch的庞大需求。此外，9月10日发布的Apple Watch Series 5以及10月30日发布的Airpods Pro将驱动该业务继续增长。
除了美洲，其他地区的收入均出现下滑，而苹果54%的收入都来自国际市场，其中最重要的国际市场分别是欧洲和大中华区。中美贸易纠纷，英国脱欧谈判迟迟无果以及全球经济增速放缓是国际收入下滑的主要原因。
该季度iPhone销量下滑，iPhone的收入同比下降了9.2%。消费者换机意愿下降，这是销售额大幅下滑的首要原因。如果这一趋势持续，苹果的增速将会放缓甚至是停滞，毕竟iPhone仍占该公司Q4总体收入的52%。
苹果服务和可穿戴设备的增长提速，而iPhone销量的下滑势头趋于平稳。得益于服务收入的增长，苹果的股价将被重估，市盈率将获得提升。可穿戴设备的巨大成功则表示该公司仍具备创新能力。随着贸易问题获得解决，美洲以外的市场将重归增长。iPhone换机周期拉长则表示消费者从产品中获得了更多的价值，这将提升他们的品牌忠诚度。
苹果新增的服务将驱动公司增长。11月1日，该公司发布视频流媒体服务Apple TV+，最低价为每月$4.99，而购买新款iOS设备的顾客将免费获得1年的Apple TV+，这带动用户数快速增长。此外，公司今年还推出了新闻订阅服务Apple News+、游戏订阅服务Apple Arcade和信用卡Apple Card。
尽管中国地区的销售额下滑，但降幅小于预期，这也表明苹果有能力抗住中国经济增速下滑的冲击。此外，公司最近还采取多种措施提振该地区的销售，并且已经取得成效。管理层将销售额的意外上升归功于iPhones降价，以旧换新政策以及融资选择。
尽管该季iPhone的销售额下滑，但管理层指出，该季发布的新款iPhone取得了巨大的成功。市场期待更好的摄像头以及更长的电池续航时间，苹果在这两个方面都做了改进。未来几年，实惠版iPhone、5G网络以及折叠式iPhone的市场机会将为手机业务的再次提速创造条件。
随着苹果股价大涨，该股目前的市盈率为22.35，PEG为2.86，估值不低。此时介入还想要获利的话，公司近期的业绩需要好于业已乐观的预期。投资者不妨待到回调时再入场或加仓。不过，长远来看，在强劲的消费者需求的支撑下，投资者将从投资苹果的服务和创新中获利。
