在大麻板块的大盘股和小盘股当中，Canopy Growth Corporation（TSX: WEED）（NYSE: CGC）和OrganiGram Holdings Inc（TSX: OGI）（NASDAQ: OGI）非常值得关注。在经过数月的下跌之后，有些分析师已经预判大麻股已经接近底部（华尔街分析师：加拿大大麻股已经触底），如果行情出现逆转，这两只大麻股谁更有投资价值？
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酒业公司星座品牌Constellation Brands（NYSE: STZ）的巨额投资是对这家大麻巨头投下的一个重要的信任票。长期来看，Canopy已经在大麻行业建立的地位不太可能发生太大的变化。不过，总的来看，该股近期仍面临巨大的不确定性。
今年8月，Canopy Growth公告2019财年一季度巨额亏损$10亿，股价遭重挫。所幸的是，多数亏损都来自于并购活动，管理层有能力对此进行调节。此外公司还拥有$23.5亿的现金，财务上有很大的回旋空间。不过，投资者真正关注的还是盈利情况，如果公司再次录得季度亏损，股价不出意外还将继续下滑。因此，Canopy Growth必须在开支方面下更大的重拳。但即使如此，公司今年盈利的可能性也是微乎其微。
另外，大麻行业标志人物，Canopy的创始人兼联席首席执行官Bruce Linton此前因为亏损高于预期而被解雇，目前该职位仍处于空缺状态，公司临时首席执行官Mark Zekulin暂为处理公司各项事务。新的掌门人就职后，公司战略调整应该是大概率事件。
创收方面，加拿大大麻二酚CBD饮料市场将是一个新的收入来源。不过，这一领域的竞争将非常激烈，Hexo Corp（TSX: HEXO）（NYSE: HEXO）已经有准备上市的CBD饮料产品（HEXO计划推出6款大麻饮料，股价大涨17%）。另外，考虑到CBD饮料市场的规模有限，有研究机构预计该市场的规模到2026年也只有$20.5亿，因此该业务创造的现金流很难达到投资者最初的预期。
OrganiGram是加拿大一家小型的大麻生产商，但在整个加拿大，只有3家生产商跟10个省份都签署了销售协议，OrganiGram就是其中之一，另外两家分别是Canopy和Aphria Inc（TSX: APHA）（NYSE: APHA）。
此外，公司的经营效率在行业内也是数一数二。公司只有一个面积为490,000平方英尺的种植基地，年底的年产能估计将从36,000千克升至113,000千克，每平方英尺的产量高达230克，几乎是Aurora的125克/平方英尺的两倍，同时较行业平均水平高出两倍多。最后，该公司还是大麻使用者人口比例最高的新不伦瑞克省唯一的大型大麻生产商，竞争压力小，吃下整个市场不是难事。。
不过，OrganiGram也有自己的风险。由于公司业务集中于加拿大各省的大麻供货，诸如魁北克省和安大略省等大麻消费大省的零售店规模迟迟上不去拖累了公司的增长。公司2019年Q3的净收入从前一季度的$2690万降至$2480万，但难能可贵的是，调整后EBITDA为$770万，连续4个季度实现正的EBITDA（加拿大第一家实现经常性盈利的大麻公司将花落谁家？）。
从估值看，OrganiGram更为便宜。Canopy目前的企业价值/销售额比率（EV/S）为18.6，跟Aurora Cannabis Inc（TSX: ACB）（NYSE: ACB）和HEXO的20.6和22.3相差不大，而OrganiGram只有9.9。市值方面，Canopy的市值高达$89.1亿，OrganiGram只有$7.56亿，提升空间更大。OrganiGram的盈利能力和前景也远好于Canopy。
