北美最好的派息股Cervus Equipment Corporation（TSX: CERV）是加拿大的一家重型设备商，该公司通过旗下的John Deere、Peterbilt、JLG、Clark、Doosan和Sellick 6个品牌服务农业、运输和工业领域的客户。自营经销点63个，覆盖加拿大、新西兰和澳大利亚3个国家，2018年创收$13亿。
公司市盈率23.81，市净率0.53，市值$1210亿。Cervus积极使用低成本负债，负债权益比率达1.49。业绩指标出色，营业利润率1.53%，股本回报率2.22%。
Cervus的农业设备业务由36个John Deere经销点组成，其中阿尔伯塔省15个，萨斯喀彻温省5个，卑诗省1个，新西兰9个以及澳大利亚6个。运输业务由19个经销点组成，其中包括萨斯喀彻温省的4个Peterbilt卡车经销点以及1个碰撞中心，安大略省的12个Peterbilt卡车经销点以及2个零部件和维护服务点。工业设备业务由8个物料装卸和叉车设备经销点组成，其中5个位于阿尔伯塔省，2个位于萨斯喀彻温省，1个位于曼尼托巴省。
Cervus向客户提供覆盖农业、商业运输、仓储和物料装卸的设备解决方案，以及产品支持的设备维护、零部件、租赁、培训以及配套服务。公司客户看重Cervus的经销点提供一流设备以及通过高效的产品支持提升设备运行时间的能力，从而强化该公司的盈利能力。通过设备销售和产品支持的生命周期，公司建立并维持客户关系。Cervus不仅销售新的设备，同时还出售各种二手设备，包括二手卡车、高速公路牵引车以及最大规模的二手农业设备库存。此外，该公司还接受农业设备的以旧换新。
西加拿大农业的市场环境持续不佳，这在Cervus的三季报中也得到了体现。尽管短期面临压力，但该公司零部件和服务业务收入仍实现增长，同时在二手农业设备降库存方面也成效显著。整个西加拿大经销点二手农业设备的库存水平仍超出市场需求，利息和设备淘汰等库存持有成本居高不下，这也限制了公司接受额外的设备交易的能力。最终，这些近期的压力都需要通过降库存的方式得以缓解。
该公司已经采取措施，三季度公司的二手农业设备库存价值减少了$3300万，较2019年二季度下降18%。该季降库存相关的存货价值减记额较上年同期增加$650万，今年迄今的减记额增加$490万。通过上述举措，公司二手设备库存朝着更加符合市场需求的合理水平靠拢，具体体现为新农业设备的存货周转率为3.87，二手设备的周转率为1.65。
通过库存再平衡，该公司预计未来几年新设备和二手设备的销售额和利润率都有望获得提高，同时库存的持有成本和估值风险都有望降低。总的来看，农业前景光明，Cervus是加拿大散户投资者把握农业投资机会极好的标的。
