北美最好的派息股Cervus Equipment Corporation（TSX: CERV）是加拿大的一家重型設備商，該公司通過旗下的John Deere、Peterbilt、JLG、Clark、Doosan和Sellick 6個品牌服務農業、運輸和工業領域的客戶。自營經銷點63個，覆蓋加拿大、新西蘭和澳大利亞3個國家，2018年創收$13億。
公司市盈率23.81，市淨率0.53，市值$1210億。Cervus積極使用低成本負債，負債權益比率達1.49。業績指標出色，營業利潤率1.53%，股本回報率2.22%。
Cervus的農業設備業務由36個John Deere經銷點組成，其中阿爾伯塔省15個，薩斯喀徹溫省5個，卑詩省1個，新西蘭9個以及澳大利亞6個。運輸業務由19個經銷點組成，其中包括薩斯喀徹溫省的4個Peterbilt卡車經銷點以及1個碰撞中心，安大略省的12個Peterbilt卡車經銷點以及2個零部件和維護服務點。工業設備業務由8個物料裝卸和叉車設備經銷點組成，其中5個位于阿爾伯塔省，2個位于薩斯喀徹溫省，1個位于曼尼托巴省。
Cervus向客戶提供覆蓋農業、商業運輸、倉儲和物料裝卸的設備解决方案，以及産品支持的設備維護、零部件、租賃、培訓以及配套服務。公司客戶看重Cervus的經銷點提供一流設備以及通過高效的産品支持提升設備運行時間的能力，從而强化該公司的盈利能力。通過設備銷售和産品支持的生命周期，公司建立幷維持客戶關係。Cervus不僅銷售新的設備，同時還出售各種二手設備，包括二手卡車、高速公路牽引車以及最大規模的二手農業設備庫存。此外，該公司還接受農業設備的以舊換新。
西加拿大農業的市場環境持續不佳，這在Cervus的三季報中也得到了體現。儘管短期面臨壓力，但該公司零部件和服務業務收入仍實現增長，同時在二手農業設備降庫存方面也成效顯著。整個西加拿大經銷點二手農業設備的庫存水平仍超出市場需求，利息和設備淘汰等庫存持有成本居高不下，這也限制了公司接受額外的設備交易的能力。最終，這些近期的壓力都需要通過降庫存的方式得以緩解。
該公司已經采取措施，三季度公司的二手農業設備庫存價值减少了$3300萬，較2019年二季度下降18%。該季降庫存相關的存貨價值减記額較上年同期增加$650萬，今年迄今的减記額增加$490萬。通過上述舉措，公司二手設備庫存朝著更加符合市場需求的合理水平靠攏，具體體現爲新農業設備的存貨周轉率爲3.87，二手設備的周轉率爲1.65。
通過庫存再平衡，該公司預計未來幾年新設備和二手設備的銷售額和利潤率都有望獲得提高，同時庫存的持有成本和估值風險都有望降低。總的來看，農業前景光明，Cervus是加拿大散戶投資者把握農業投資機會極好的標的。
