加拿大大麻种植商Aphria公告收入不及预期,但投资者无需感到恐慌

加拿大大麻种植商
发布于: 1月 22, 2020

1月14日,加拿大大麻种植商Aphria Inc(TSX: APHA)(NYSE: APHA)发布二季度财报,但业绩不如人意。具体来看,公司公告净收入1.206亿加元,低于分析师的预期,环比下降4%。此外,继前两个季度录得净利润后,公司该季净亏损790万加元。可以想见,收入不及预期并且还亏损,投资者自然不会满意。不过,Aphria及其股东有理由继续保持乐观的态度。

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另外,Aphria还下调了当前财年的业绩指引。净收入指引区间从此前的6.50亿-7.00亿加元调降至5.75亿-6.25亿加元,调整后税息折旧及摊销前利润(EBITDA)区间从8800万-9500万加元调降至3500万-4200万加元。

还没到恐慌的时候

虽然这次在财报上栽了个跟头,但接下来的日子应该会不断向好。为什么这么说?我们首先从该公司为何调降业绩指引出发。Aphria表示,公司调降业绩指引的两大依据是“安大略省零售店扩张速度慢于预期,以及阿尔伯塔省出于健康考虑决定暂时禁止销售雾化产品”。

问题确实存在,但Aphria预计这些问题在不久的将来就能获得解决。

首先,安大略省政府改革了零售大麻许可制度,比如说取消了零售大麻店的许可数量上限,以及废除了大麻申请摇号制度。在这些新政的刺激下,该省今年的零售大麻店数量应该会有明显的增加,从而利好包括Aphria在内的大麻股。此外,该公司预计阿尔伯塔省的雾化产品禁售令也会被撤销。

现在的问题是,这些潜在利好很有可能要等到下一财年才能兑现。

Aphria的首席财务官Carl Merton在公司的二季报电话会议期间表示:尽管该季度的多个行业利好有机会推动公司增长,但这些机会只有等到下一财年才能有所体现,其中包括安大略省零售店数量的增加以及该省大麻店与人口比例的正常化。

按照Aphria的估算,雾化产品到2021年将占据加拿大成人用市场的大约30%。该公司2019年7月做出这一预测,随着电子烟危机的爆发,这一预测或许有必要进行修正,但雾化产品将是该公司未来增长驱动力之一的判断仍然没变。Aphria预计雾化产品将是该公司大麻衍生产品当中的一个主力。

简单来说,Aphria当前财年的业绩展望下调,但该公司有望乘着利好的东风实现未来财务业绩的改善。