1月14日，加拿大大麻種植商Aphria Inc（TSX: APHA）（NYSE: APHA）發布二季度財報，但業績不如人意。具體來看，公司公告淨收入1.206億加元，低于分析師的預期，環比下降4%。此外，繼前兩個季度錄得淨利潤後，公司該季淨虧損790萬加元。可以想見，收入不及預期幷且還虧損，投資者自然不會滿意。不過，Aphria及其股東有理由繼續保持樂觀的態度。
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另外，Aphria還下調了當前財年的業績指引。淨收入指引區間從此前的6.50億-7.00億加元調降至5.75億-6.25億加元，調整後稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）區間從8800萬-9500萬加元調降至3500萬-4200萬加元。
雖然這次在財報上栽了個跟頭，但接下來的日子應該會不斷向好。爲什麽這麽說？我們首先從該公司爲何調降業績指引出發。Aphria表示，公司調降業績指引的兩大依據是“安大略省零售店擴張速度慢于預期，以及阿爾伯塔省出于健康考慮决定暫時禁止銷售霧化産品”。
問題確實存在，但Aphria預計這些問題在不久的將來就能獲得解决。
首先，安大略省政府改革了零售大麻許可制度，比如說取消了零售大麻店的許可數量上限，以及廢除了大麻申請搖號制度。在這些新政的刺激下，該省今年的零售大麻店數量應該會有明顯的增加，從而利好包括Aphria在內的大麻股。此外，該公司預計阿爾伯塔省的霧化産品禁售令也會被撤銷。
現在的問題是，這些潜在利好很有可能要等到下一財年才能兌現。
Aphria的首席財務官Carl Merton在公司的二季報電話會議期間表示：儘管該季度的多個行業利好有機會推動公司增長，但這些機會只有等到下一財年才能有所體現，其中包括安大略省零售店數量的增加以及該省大麻店與人口比例的正常化。
按照Aphria的估算，霧化産品到2021年將占據加拿大成人用市場的大約30%。該公司2019年7月做出這一預測，隨著電子烟危機的爆發，這一預測或許有必要進行修正，但霧化産品將是該公司未來增長驅動力之一的判斷仍然沒變。Aphria預計霧化産品將是該公司大麻衍生産品當中的一個主力。
簡單來說，Aphria當前財年的業績展望下調，但該公司有望乘著利好的東風實現未來財務業績的改善。
