在能源中游领域，加拿大能源巨头Enbridge Inc（TSX: ENB）（NYSE: ENB）和TC Energy Corp（TSX: TRP）（NYSE: TRP）均属于最优质的的个股之列，两家公司的股息和盈利增长十分稳健：TC Energy连续19年上调股息，而Enbridge派息已经超过65年。
不过，深度挖掘财务数据后会发现，其中一只能源股的收益潜力远高于另外一只。
在盈利强劲增长的支撑下，这两家能源公司多年来持续上调股息。不过，Enbridge过去5年调整后盈利的年均增速约为30%，同期TC Energy只有19%，相应的股息年均增速分别为16%和9%。时间周期拉长至20年，Enbridge的股息年均增速超过12%。Enbridge的股息率高出TC Energy 140个基点。
过去两年，Enbridge股息率更高的一个关键因素是该股股价过去两年的表现相对TC Energy更弱。由于Line 3管道置换项目频频延期，Enbridge的项目完成和执行风险更高。另外，公司位于德克萨斯州东部的天然气管道去年8月发生爆炸并致1人死亡。
Enbridge早前表示，Line 3管道项目延期但预计将在2020年完工。不过，该公司最新表示，公司无法确定所有审批的时间表。此外，频频延期无疑导致该项目成本超支。尽管Line 3管道项目非常关键，但市场高估了这一风险。该项目的加拿大段已经投入使用，美国段（成本低于加拿大段）有待明尼苏达州的监管审批。该管道已经运行了50多年，2010年以来的实际运力只剩一半，置换后运力将恢复到原来的水平。
除了Line 3项目美国段，Enbridge还有70亿加元的项目。
TC Energy拥有300亿加元的项目，其中包括NGTL和Coastal GasLink管道项目。此外，包括Keystone XL管道项目和Bruce Power核能发电项目在内的其他项目的规模为200亿加元。TC Energy和Enbridge的项目存量都很大，这些项目将支撑两家公司未来的盈利增长。
TC Energy预计截至2021年的股息增速在8%至10%之间，Enbridge已宣布将2020的股息上调9.8%。另外，两家公司的负债/EBITDA比率均接近4。不过，Enbridge的股息率更高，最近的盈利和股息增速也更高。
