在能源中游領域，加拿大能源巨頭Enbridge Inc（TSX: ENB）（NYSE: ENB）和TC Energy Corp（TSX: TRP）（NYSE: TRP）均屬于最優質的的個股之列，兩家公司的股息和盈利增長十分穩健：TC Energy連續19年上調股息，而Enbridge派息已經超過65年。
不過，深度挖掘財務數據後會發現，其中一隻能源股的收益潜力遠高于另外一隻。
在盈利强勁增長的支撑下，這兩家能源公司多年來持續上調股息。不過，Enbridge過去5年調整後盈利的年均增速約爲30%，同期TC Energy只有19%，相應的股息年均增速分別爲16%和9%。時間周期拉長至20年，Enbridge的股息年均增速超過12%。Enbridge的股息率高出TC Energy 140個基點。
過去兩年，Enbridge股息率更高的一個關鍵因素是該股股價過去兩年的表現相對TC Energy更弱。由于Line 3管道置換項目頻頻延期，Enbridge的項目完成和執行風險更高。另外，公司位于德克薩斯州東部的天然氣管道去年8月發生爆炸幷致1人死亡。
Enbridge早前表示，Line 3管道項目延期但預計將在2020年完工。不過，該公司最新表示，公司無法確定所有審批的時間表。此外，頻頻延期無疑導致該項目成本超支。儘管Line 3管道項目非常關鍵，但市場高估了這一風險。該項目的加拿大段已經投入使用，美國段（成本低于加拿大段）有待明尼蘇達州的監管審批。該管道已經運行了50多年，2010年以來的實際運力只剩一半，置換後運力將恢復到原來的水平。
除了Line 3項目美國段，Enbridge還有70億加元的項目。
TC Energy擁有300億加元的項目，其中包括NGTL和Coastal GasLink管道項目。此外，包括Keystone XL管道項目和Bruce Power核能發電項目在內的其他項目的規模爲200億加元。TC Energy和Enbridge的項目存量都很大，這些項目將支撑兩家公司未來的盈利增長。
TC Energy預計截至2021年的股息增速在8%至10%之間，Enbridge已宣布將2020的股息上調9.8%。另外，兩家公司的負債/EBITDA比率均接近4。不過，Enbridge的股息率更高，最近的盈利和股息增速也更高。
